大和 中移動(00941)
評級:跑贏大市
目標價:89.8元 --> 79.6元 (較前收市價70.2元有13.4%潛在升幅)
大和發表報告指,近期的行業數據及發行顯示中移動正面對更多的收入及5G資本開支風險,故將目標價調低一成一至79.6元,維持「跑贏大市」評級,認為估值仍十分吸引。
大和指,中移動第二季收入持續受壓,根據工信部(MIIT)的報告顯示,行業收入增長於今年首五月,按年放緩至0.3%,該行調低其用戶數目及每戶平均收入預測,下調2019至2021年的移動業務收入預測1-3%。
該行續指,中移動打算於今年底推出商用5G服務,並部署逾5萬個基站,高於中移動於今年4月公布的部署3萬至5萬個5G基站,隨著5G服務加快推出,上調其2019至2021年的資本開支預測2%至10%。基於收入下調及資本開支預測上升,該行將中移動2019至2021年的每股盈利預測下調2%至9%。
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