德銀 騰訊(00700)
評級：買入
目標價：416元-> 405元 (較前收市價374元有8.3%潛在升幅)
德銀發表報告，騰訊季度業績符合預期，但廣告業務面對短期挑戰，維持「買入」評級，目標價由416元，調低2.6%至405元。
報告認為，騰訊上季業績整體符合預期，當中遊戲業務僅跌2%，比德銀估計跌13%佳，金融科技業務毛利率仍高過該行預測。
另外，德銀稱，騰訊近日廣告業務疲弱，受外部因素影響，加上延遲播放關鍵視頻內容，但相信不會對集團有長遠影響，並估計金融科技業務下半年收入增長會加快，而騰訊執行能力強，故有助對抗對手及監管帶來的問題。
基於廣告業務營商環境面對周期性挑戰，德銀將收入預測降2.6%至3798.63億元人民幣，惟上調純利預測5.3%至918.19億元人民幣，而目標價略降2.6%至405元，折合1倍2019至2022年市盈率相對盈利增長比率(PEG)。
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