中央拍板後，科創板推進快手快腳，中證監和上交所昨晚公布一堆科創板文件，第一次講解科創板詳細框架，不逐點詳述，提幾個特別要點：
中證監市值和收入要求分5套標準，其中第五項：預計市值不低於40億元人民幣，主要業務或產品需經國家有關部門批准，市場空間大，目前已取得階段性成果，並獲得知名投資機構一定金額的投資，醫藥行業企業需取得至少一項一類新藥二期臨床試驗批件。
此準則明顯為無盈利公司和無收入生物科技股開綠燈，另外亦放行同股不同權，明與港交所(00388)搶生意。短期內B制生物科技股、小米(01810)和美團(03690)基本上不再獨特。而滬深交易所一直未放行同股不同權進入滬深港通南向交易範圍，意圖明顯亦是「等埋」滬市科創板。如果要放，就兩邊都放。
科創板亦將允許紅籌用CDR上科創板，基本上召回早年外流巨企回國掛牌。
至於科創板落地後，本港還有甚麼獨特地方？就是監管力度。
科創板要求投資者戶口要有50萬元人民幣，投資的「年資」最少有兩年。比起本港基本上有身分證就可以開人頭戶的「盛況」嚴得多。
另外，科創板的退市要求號稱史上最嚴，財務方面，最近一個會計年度經審計的扣除非經營性損益前或後的淨利潤為負值，且營業收入低於1億元人民幣；最近一個會計年度經審計的淨資產為負值。上述二中一即會被實施退市風險。
交易方面，連續120個交易日實現的累計股票成交量低於200萬股；連續20個交易日股票收盤價低於股票面值；連續20個交易日股票市值低於3億元人民幣；連續20個交易日股東數量低於400人。上述四中一即會被實施退市風險。
不過，投資者要考慮，甚麼公司想以最寛鬆的門檻上市？甚麼因素會令所謂謎網股粉塵股大行其道又令散戶沉迷其中？最終在國內監管起「過濾」作用下，來本港上市會是甚麼企業？
水清無魚，相對地如果本港採用內地科創板的退市機制，會剩低幾多隻股票？
陳鎮強
信報分析員
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