富瑞 周大福(01929)
評級:持有 -> 持有
目標價:5.6元-> 5.4元 (較前收市價6.21元有13%潛在跌幅)
周大福公布第三季經營數據,港澳地區同店銷售按年減少6%,是兩年來首次下跌;中國市場亦告遜色,同店銷售按年挫7%。富瑞發表報告,把周大福目標價下調近4%至5.4元,維持「持有」評級。
富瑞指,周大福港澳地區12月數字按月進一步惡化,情況較莎莎(00178)為差,因珠寶屬高端定位消費品。富瑞調低周大福今明兩年純利預測4.3%及3.9%。
富瑞表示,維持周大福「持有」評級,主要基於零售氣氛疲弱、高基數效應及租金開支回落幅度有限,不利的中國宏觀經濟情況,以及香港樓價回落帶來之負財富效應亦影響零售氣氛。該行預期周大福2019財年收入按年升9.3%至646億元,純利升4.5%至43億元。
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