麥格理 舜宇光學(02382)
評級:跑輸大市 -> 跑輸大市
目標價:60元-> 48元 (較前收市價61.5元有22%潛在跌幅)
麥格理發表報告,認為舜宇股價未見底,續予「跑輸大市」評級,目標價由60元,下降20%至48元。
報告指出,市場估計舜宇今年每股盈利會有41%增長,但麥格理相信難達標,因內地上市的歐菲光(002456.SZ)進入手機及車載鏡頭市場,同時受累手機增長減慢,行業削資本開支等。
麥格理又指,基於舜宇車載鏡頭出貨量增長放慢,同時低毛利率的鏡頭模組數量快速上升,相信最終會拖低集團毛利率,
有見及此,該行將2018至2020年舜宇每股盈利預測下調4%、12%及20%,分別至2.83元人民幣、3.49元人民幣及4.24元人民幣,重申舜宇股價未見底,而目標價折合12倍預測市盈率。
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