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2018年12月7日 港股直擊 即巿股評

花旗:5G頻譜分配對中移動有利 中金:消除行業疑慮

《人民郵電報》報道,中移動(00941)、中電信(00728)和聯通(00762)已經獲得全國範圍5G中低頻段試驗頻率使用許可,同時獲得100MHz帶寬的5G試驗頻率資源。

花旗發表報告,指工信部已經初步確定5G頻譜分配方案,中國移動獲得2.6GHz和4.9GHz頻段各100MHz 新頻譜資源,聯通和中電信各獲得3.5GHz頻段100MHz資源。

該行指,方案對中移動有利,因為集團可節省大量資本支出,並以快於競爭對手的速度進行網絡部署。另外,3.5GHz頻段擁有比2.6GHz頻段更成熟的5G供應鏈,網絡共享有助於聯通和中電信抵消部分5G資本支出壓力。

花旗認為,最終的5G頻譜分配方案應會與初步分配相同, 而分配形勢對5G設備供應商不利。

中金公司則指出,分配方案落地消除行業對5G發展的疑慮,分配結果與公布的時間點基本符合預期。

中金預計2019年試商用和2020年商用可以順利實現,5G網絡總體部署和發展符合該行預期。

中金認為,頻譜分配方案既照顧三大運營商的利益,亦平衡市場格局,相對弱勢的聯通和中電信獲得產業鏈最成熟、研發進展最快的3.5GHz附近頻段。而運營規模最大的中移動組合頻譜好過該行預期,不單獲得大帶寬頻譜資源並通過2.6+4.9GHz組合頻譜得到雙保險,而且頻譜資源確立帶來交易性投資機會。

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