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2018年12月4日 港股直擊 即巿股評

大摩:耐世特估值近過往平均 削價至12元

摩根士丹利 耐世特(01316)

評級:與大市同步 -> 與大市同步

目標價:13元-> 12元 (較前收市價12.48元有3.8%潛在跌幅)

摩根士丹利發表報告,相信耐世特食正未來自動加駕駛大趨勢,但估值與過往相近,故維持「跑贏大市」評級,目標價由13元降至12元。

報告指出,內地車廠加快採納電子軚盤控制系統,有助耐世耐抵禦電動車市場增長放緩,同時集團正在海外拓展,有助減少單一國家業務放慢。

大摩續稱,估計耐世特明年毛利率可維持17.5%,主要由於產品組合改善,抵銷原料價格上升,並認為營運成本比率明年亦可降到6.3%。

不過,該行認為,耐世特預測明年市盈率9倍,貼近與過往三年平均10倍,故續予「與大市同步」評級,目標價折合10倍預測明年市盈率。

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