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2018年11月14日 港股直擊 即巿股評

大和續唱衰敏華 削目標價15%

大和 敏華(01999)

評級:跑輸大市 -> 跑輸大市

目標價:3.9元-> 3.3元 (較前收市價3.65元有9.6%潛在跌幅)

大和發表報告,相信敏華前景仍具挑戰,維持「跑輸大市」評級,目標價由3.9元,降15%至3.3元。

報告指出,敏華上半財年毛利率降6個百分點32.2%,是逾7年以來最低,因受累原材料價格上升影響,估計下半財年毛利率依然會受壓,同時美國向中國貨實施關稅,相信仍未在敏華業績上反映。

該行又指,敏華估值不貴,但派息率由2018上半財年62.5%低,降至2019上半財年的34.6%,加上環球貿易仍存不明朗,建議待氣氛好轉時才考慮吸納。

有見及此,大和削敏華2019及2020財年每股盈利預測16至19%,達到34.2及30.7仙,目標價同時降15%至3.3元,折合預測本財年10倍市盈率。

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