中金 中銀航空租賃(02588)
評級：首予「推薦」
目標價：65.6元(較前收市價55.85元有17.5%潛在升幅)
中金發表報告，認為中銀航空租賃業務優於同業，首予「推薦」，目標價睇65.6元。
報告指出，中銀航空租賃股本回報率(ROE)有望優於同業，主要由於資金成本優勢，因淨租賃收益率高達8.5%(行業平均為7.4%)，同時與飛機製造商合作穩固，尤其中銀航空租賃可以大規模下單，享有更優惠的價格。
此外，中金認為中銀租賃配能力佳，航空公司客戶達89家，分布34個國家和地區，亞太地區收入佔比達到53%，同時集團擁有優秀機隊管理，平均機齡和剩餘租期分別為3.1年和8.3年，領先同業。
有見及此，中金預計中銀租賃2018至2020年每股盈利可達0.86元美元、0.98美元、1.04美元，相當於複合增長率達12%，並首予「推薦」評級，而目標價折合預測今年9.7倍市盈率。
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