中金 福壽園(01448)
評級：推薦 -> 推薦
目標價：削目標價12%至7.34元 (較前收市價5.12元有47%潛在升幅)
福壽園上日大跌23%後中金即發表報告，認為市場反應過敏，並估計殯葬管理條例對集團影響有限，維持「推薦」評級，但目標價仍削12%至7.34元。
民政部上日公布《殯葬管理條例(修訂草案征求意見稿)》，福壽園股價即大瀉23%。中金認為法規對福壽園業績影響有限，因墓位價格由墓位用地費、設計費、材料費及服務費等組成，受惠較低土地成本(約佔收入3%)，預計福壽園墓位用地費佔墓位價格比重僅3至5%，因此墓位用地費若實施政府指導價對福壽園影響輕微。
中金又指，隨著殯葬行業穩健增長，拿地難度增大，福壽園作為行業龍頭，有望持續實現內部增長，估計今明兩年純利可達5.05億及6.03億元人民幣。
不過，中金考慮近期市場情緒偏弱，故削福壽園目標價12%，而目標價折合22倍預測今年市盈率。
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