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2018年8月20日 港股直擊 即巿股評

大和降中車時代評級及目標 中期純利遜預期

大和資本 中車時代電氣(03898)

評級:跑贏大市 -> 跑輸大市

目標價:42元 -> 40元 (較前收市價44.85元有10.8%潛在跌幅)

中車時代電氣截至6月底止中期純利10.4億元人民幣,按年倒退7.2%,不派中期股息。大和發表報告指,中車時代電氣上半年業績遜於預期,故下調今年盈利預測,投資評級由「跑贏大市」直接降至「跑輸大市」,目標價由42元調低至40元。

大和指,中車時代中期純利倒退,較該行原先估計增長3%為差,主要是收入下跌及毛利率因產品組合不利而收縮,預料今年動車組與機車收入前景持平,地鐵車輛及主要零件業務則有正面前景。

大和指,中車時代於7月初展開「重車至鐵路」的計劃,管理層預期未來兩年將會獲得30%至40%之市佔率,該行上調未來兩年機車銷量增長預測,由按年料增長8%及10%,提升至增長55%及30%。

大和將中車時代今年盈利預測下調7%,反映上半年業績遜預期等因素,最新目標價維持相當於13倍之預測市盈率。

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