大和 華潤啤酒(00291)
評級：跑贏大市 -> 買入
目標價：39元-> 40元 (較前收市價32.55元有22%潛在升幅)
大和發表報告，估計華潤啤酒平均售價持續上升，故將評級由「跑贏大市」升至「買入」，目標價由39元升至40元。
報告指出，雖然潤啤上半年銷量按年跌1.5%，但產品平均售價升13%，推動集團中期核心多賺29%，收入也升11%達180億元人民幣。
大和續稱，潤啤產品組合升級及提價，加上廣告開支對銷售比率維持在健康水平(按年僅升1.1個百分點)，估計下半年至明年產品均價續可保持升勢下，前景值得看好。
有見及此，大和上調潤啤2018至2020收入預測，達至335.52、386.07及404.71億元人民幣， 並且上調評級及目標價，而目標價折合17倍EV/EBITDA。
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