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2018年8月16日 港股直擊 即巿股評

大和憂耐世特毛利率受壓 削目標價25%

大和 耐世特(01316)

評級:跑贏大市 -> 跑贏大市

目標價:18元-> 13.5元 (較前收市價11.84元有14%潛在升幅)

大和發表報告,雖然預期盈利增長續穩健,但擔心下半年毛利率受壓,維持「跑贏大市」評級,目標價卻由18元降至13.5元。

報告指出,耐世特上半年純利升11%,扣除稅務優惠,核心多賺2%,符合預期。上半年收入按年升4%,當中北美業務銷售收入增2.7%,內地業務僅微升0.6%,主要受到2017下半年產品價格壓力影響。

大和估計,耐世特下半年收入平穩,2019至2020年有望回升,但由於今年6至7月內地汽車銷售數據曳,估計下半年毛利率會受壓。

有見及此,大和降耐世特2018至2020年每股盈利預測2至9%,達到14.5美仙、16美仙及18.4美仙,並下調目標價25%,新目標價折合11倍預測市盈率。

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