大和 中國燃氣(00384)
評級：持有 -> 持有
目標價：31.7元-> 33.5元 (較前收市價34元有1.47%潛在跌幅)
大和發表報告，認為中國燃氣已反映長遠利好因素，維持「持有」評級，目標價則由31.7元，上調至33.5元。
報告指出，中國燃氣管理層推出新一輪的認股期權計劃，按行使價條件，目標是將中燃2022至2023財年純利達120及130億元。大和估算，2018至2023年中燃氣體銷售需達到複合增長25%。
大和指出，雖然中燃開拓河北及中國北部農村市場，惟認股期權計劃會攤薄2018年盈利16%，相信現價已反映集團長遠的利好因素。
基於人民幣貶值考慮，大和調整2019至2021財年中燃盈利預測，料每股盈利增長分別升6.5%、9.6%及21.3%，達至1.41、1.55及1.88元，股本回報率(ROE)分別為24.3%、22.5%及23.3%，由於現估值比新奧能源(02688)及華潤燃氣(01193)存溢價三至四成，故續予中燃「持有」評級。
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