讀者Seldon問:「首先多謝貴報【一問三答】環節,本人一年前開始學習股票投資,因【一問三答】獲益良多、超過投資所得金錢利潤。因內地放寬「一孩政策」至二孩,本人月前以5.38元買入兩手好孩子國際(01086)。但觀乎其同業表現、例如H&H(01112),好孩子國際頗為失色。而其產品前景似乎未能直接受惠二孩政策,想請教中長線是否樂觀,抑或該趁時機轉買其他股。謝謝。」
馮宏遠 豐盛金融資產管理部分析員
「內地放寬一孩政策並不代表內地人會立刻願意生多兩至三個孩兒。放寬一孩政策的措施已經講了半年的時間,但幼兒相關股份,如奶粉股等的表現並不理想,唯讀教育股例外。若讀者堅持於放寬一孩政策上選股的話,我建議減好孩子國際注碼,轉往留意教育股。另一方面,內地消費升級,低端日用品可以受惠,相關股份如蒙牛乳業(02319)、中國旺旺(00151)都可以留意。」
蔡向成 元富證券(香港)研究部經理
「上月內地擬取消生育限制,容許居民自由選擇生育子女的數量,最快今年第四季成事,當日一眾概念股抽升,相信讀者亦於該水平高追好孩子,買入時機並不是很理想。觀乎近年內地的生育政策,2014年實施「單獨二孩」,2016年更落實「全面二孩」政策,不過理應最快受惠的乳業股,近年業績並不突出,相信只能以炒作為主。5至5.3港元是最近半年的成交量密集區,要成功突破不是易事。建議閣下吸納乳製品龍頭蒙牛,因近年壯大步伐理想;另亦可留意年內走勢不俗的教育股,如楓葉教育(01317)及睿見教育(06068)等。」
李浩然 信報投資研究部分析員
「好孩子國際去年中以總代價28億元向母企收購內地嬰兒用品零售業務,當中約9.4億元以現金支付,其餘則按每股3.49元發行代價股份償付;大和曾發表報告認為收購對今年的盈利將有溫和提升。然而,先撇開收購對業績的幫助,惟單以去年的業績來看,上半年純利1.25億增長16%,全年純利1.8億跌13.5%;反映下半年業績,核心業務仍有明顯的倒退。而因為收購的關係,公司去年底的借貸總額大增逾10億元,對財務狀況也構成一定的負擔。當然,以股價表現來看,目前雖然主要在5元水平上下波動,表面看是沒有明顯的方向,惟卻仍遠高於去年中公布下述收購時的股價;這某程度上反映市場仍在觀望公司發展的情況;筆者對這股份研究不深,也不敢妄下判斷公司前景。讀者的買入價貼近最近高位,無奈已錄得一些賬面虧損,惟仍是這類二三線股的正常波動範圍。估值來看,目前預測PE為13.7倍,也不算十分偏高;換馬與否要視乎讀者的投資目標和風險取態,或許有可追回更高回報,但也考閣下眼光。」
〈港股360〉【一問三答】環節,歡迎讀者就股票、衍生工具、經濟等向專家提問,電郵至[email protected]。務求為讀者提供較全面之分析,建議每次提問不多於2隻股票。