花旗 騰訊控股(00700)
評級：買入->買入
目標價：482->538元 (較前收市價460元有17%潛在升幅)
騰訊(00700)將於3月21日公布全年業績，花旗發表報告，將騰訊目標價上調近一成二至538元，維持「買入」評級。
花旗表示，最新給予騰訊之目標價，相當於2019年預測非通用會計準則(non-GAAP)每股盈利14.16元之38倍，較原先採用的35倍為高，此估值水平較歷史平均市盈率27倍高出2個標準差，以及市盈增長率(PEG)1.06倍，以反映公司型的投資組合並未完全反映在目前盈利上，故給予溢價。
花旗指，騰訊最近的「2.5」核心策略重點投放於數碼內容和「互聯網＋」業務上。認為騰訊可藉其龐大的用戶流量及資產，支付工具以及小程序基礎設施工具，加上已擴大的投資組合及最新於智能零售方面的投入，相信騰訊正加強開放其平台生態系統，並將成為流動和人工智能時代的強大領導者。
花旗修訂騰訊2017至2019年收入預測及非通用會計準則之純利預測，預期第四季收入符合或好過市場預期，不過視頻內容攤銷及流動渠道推廣費用或對毛利率受壓。
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