高盛 恒生銀行(00011)
評級：中性->買入
目標價：190元->220元(較前收市價177.7元有23.8%潛在升幅)
恒生銀行將於農曆新年假期後，即下周二(20日)公布截至去年12月底止全年業績，高盛發表報告，將恒生的投資評級由「中性」升至「買入」，12個月目標價上調一成六至220元。
高盛表示，隨著資本限制較少的《巴塞爾》4已有最終版本，相信恒生的資本轉回會加快，可透過提高派息比率回饋予股東，預期恒生股息率有5%，較目前市場預期高出1個百分點。高盛認為，由於提高派息及受惠加息，高盛認為令恆生每股盈利增長加快，對追求高息及增長的基金而言帶來吸引力，再加上恒生屬低啤打值股份，波動較細，風險管理亦較好，於目前波動市況有更大吸引力。
高盛預期美國加息，令恒生未來三年淨息差有望上升30個基點，加上股市環境更佳，成交量增加，故把恒生2018至2020年每股盈利預測上調2%至5%，又相信恒生在派息方面較滙控(00005)更吸引。
高盛預期恒生去年純利188.67億元，按年升19%，總收入按年料升7.1%至238.3億元。
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