花旗 中國人壽 (02628)
評級:買入->買入
目標價:34.0->34.0元 (較前收市價25.65元有32.6%潛在升幅)
花旗發表研究報告表示,中國人壽今年的盈利可能有很顯著的反彈,維持「買入」評級及目標價34.0元。
該行稱,中國人壽剛發出盈喜,預期2017年度純利按年增長55%至75%,達到296億至335億元人民幣。若以中位數計,輕微高於市場預期,惟較花旗預測略低,同時反映去年第四季盈利按年減少15%。不過,由於盈利基數受到儲備影響處於低的水平,純利按年變化可能會較為波動。花旗相信,中國人壽於2018年首季開始,盈利將會有上升的趨勢,主要原因是750日國債移動平均債息逆轉、國債息率上升及A股市場表現有望造好。2018年上半年盈利,在相對去年同期較低基數的情況下,應該會有顯著的反彈。
雖然,該行繼續視平保為核心持股,但同時在價值、盈利上升勢頭、派息增長及對國債息率及A股表現之敏感度優於同業等各方面,看好中國人壽。而且在兩地上市的保險股中,中國人壽H股與其A股折讓是最大。
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