|
熱門:

2017年9月13日 港股直擊 即巿股評

花旗:玖紙步入毛利上升周期新常態 最新睇23元

花旗 玖龍紙業(02689)

評級:買入->買入

目標價:16元->23元(較前收市價15.76元有45.9%潛在升幅)

花旗發表報告重申玖龍紙業(02689)「買入」評級,將目標價上調至23元,並表示看好玖紙多於理文造紙。

由於近期毛利率勝預期,該行調高玖紙2017-2019年的盈利預測3-18%。同時,受惠於本周售價上升及進口原料舊瓦楞紙箱(OCC)的成本持續下降,故把2017年第3季及第4季度的毛利預測上調至每噸420元人民幣及450元人民幣。

花旗估計2017年公司的核心盈利增長逾60%至45.1億元人民幣(撇除滙兌虧損),符合早前盈喜預測,並認為第二季的毛利將會優於預期。滙兌虧損料少於3億元人民幣,而內地政府嚴控環保對新增產能作出限制,所以該行維持2018年及2019年的資本支出為每年50至60億元人民幣。另外,由於公司的負債比率下降及現金流正面,該行相信派息比率將會提升。

雖然集團本月已將產品售價再度提高,卡紙及塗布灰底白板紙的價格分別提高9%及6%,但花旗認為售價還有進一步上調的空間。

更多券商分析,請瀏覽本網大行精選

回上

信報簡介 | 服務條款 | 私隱條款 | 免責聲明 | 廣告查詢 | 信報會議中心租賃 | 加入信報 | 聯絡信報

股票及指數資料由財經智珠網有限公司提供。期貨指數資料由天滙財經有限公司提供。外滙及黃金報價由路透社提供。

本網站的內容概不構成任何投資意見,本網站內容亦並非就任何個別投資者的特定投資目標、財務狀況及個別需要而編製。投資者不應只按本網站內容進行投資。在作出任何投資決定前,投資者應考慮產品的特點、其本身的投資目標、可承受的風險程度及其他因素,並適當地尋求獨立的財務及專業意見。本網站及其資訊供應商竭力提供準確而可靠的資料,但並不保證資料絕對無誤,資料如有錯漏而令閣下蒙受損失,本公司概不負責。