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2017年8月14日 即巿股評 港股直擊

【計量分析】動態期權跌市應用

於今天的《信報》文章,筆者已從價量兩個角度分析大市,周三會再從時空入手分析。由於篇幅所限,筆者便不重覆內容了。今天便跟大家回顧及展望日內大市,筆者如何運用期權操作。

8月10日前的操作已在前文提及,今天便先檢討8月11日的操作及說明筆者後續的計劃。8月10日大市跌穿27400點時,筆者買入8月27400點的認沽期權,筆者日前指出下跌目標先望26800點水平,由於在8月11日即市,但當時筆者未分析到大市後續走向,故先沽出27200點的認沽期權形成一個負值熊跨,盡量增資本預備應對後市不明朗走勢。當然,筆者即市是不會預知周五美市表現,亦不會預知周末會否有甚麼事件將會發生,所以絕不可以把寶貴的資金投入「未知」的選項中,而且日線已輕微超賣,就先收手再等下次機會。

波幅將收窄 暴風雨來臨

現時恒指國指均輕微超賣,預料本周初出現反彈,不過周五夜期反彈無力,預示反彈力度相當疲弱。上周四五的大跌,令小時圖波幅區間擴闊,今明兩天如出現反彈整固,小時圖波幅區間將會收窄,預示本周中旬將有機會出現另一個操作機會。除非大市大幅反彈升穿27500點,否則都仍是向淡為主,底部未見。現時日線沽訊號正上移,今天會移至26800點水平,料周三會上移至27000點水平。所以當周初整固後,大市再跌穿上述水平,便是再買入認沽期權的時間。

從今天的《信報》文章大家已了解筆者對後市的分析,而一旦日線發出沽訊號,大市輕則跌穿26400點水平,重則跌至25500點水平。跌幾急?跌幾耐?筆者一概不知道!在《市場不可預測但可操作》的原則下,筆者會採用以下方法應市。筆者會同時買入8月及9月的認沽期權,原因是筆者並不知道大市何時見底,亦不認為有需要估何時見底。生存及生活比起估中來得重要百倍。同時採用8月9月兩個月度期權,是既想捕捉急跌的爆炸力,同時也考慮到如9月見底,可以對9月的認沽期權採取不同後續的動態操作,這便是先LONG後SHORT動態期權的精義,先控制風險,再慢慢調整倉位增加盈利提高成功率。

行使價方面,由於筆者現階段不知道結算價,但仍須考慮後續的操作。當跌穿上述的沽訊號價位,筆者會用當價期權操作。9月期權的時間值還充裕,但如周中才操作,只剩下12天左右的時間值,風險可免則免,不可免時盡量減少。可嘆香港有很多人,喜歡用細注來博風險,結果累積下來便輸了大大注。入市前先想清楚,閣下入市是為了賭博換來成功感?還是成功操作的成就感?當價期權成交量大,差價細,建倉最易,對沖值適中,對大市波動最敏感。如方向正確,很快便可以進行鎖倉收回本金,大幅減低風險。只要審慎地多次重覆進行上述操作,晉身為成功炒家並不困難。

一旦跌至26700點,筆者會分階段鎖倉或平倉,為甚麼﹖因為筆者不知道最終跌多少!「我預計,我計算」這些字眼,包含的是信心!這不是一種確定確知的態度。難道閣下相信命理,認為自己會有80歲壽命,就可以患癌症都不看醫生嗎?我只會在收回本金後,將利潤慢慢上移止賺,以戰養戰,每一次操作都是以增加本金為目標!而不會讓這些英雄感作祟,「這次我又估中」,不以這種近乎呃神騙鬼的言語偽術呃稿費。對於全職炒家,又或有志於在市場增加收入及財富的朋友來說,腳踏實地務實操作是唯一需要依循的宗旨。

作者「軒熙爸」,全職炒家,研究技術分析多年惟仍未能滿足,最終明白效率市場的道理,如何用量化數據去處理隨機市場中不可預測,卻可以操作的特性。作者在臉書《日子的痕跡》專頁,把過去18個月的交易紀錄公開供參考。【計量分析】將會逢交易日開市前向信網讀者分享市場看法。

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