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昨日 07:22 即巿股評 港股直擊

【EJFQ信析】12月升多跌少 5板塊標尾會

恒指昨天收報22878點,升88點(0.4%),成交額748億元,大市缺乏方向。

踏入今年最後一個交易月,相信大部分投資者於2016年的投資成績,大致塵埃落定,然而部分股民也許會作戰至最後一刻,在12月繼續奮鬥,在這個節日氣氛濃厚的月份,如能揀中可跑贏大市的板塊或股票,實屬一大樂事。本欄現透過一些股市周期性現象,與讀者探討這個課題。

統計過去30年(1986至2015年)恒指於12月的表現,只有9年曾錄得按月跌幅,換言之上升比例高達七成。

相較其他月份,恒指歷年在12月不僅上升比例較高,按月平均表現也處於前列位置,自1986年至今平均上升2.31%,是全年第四佳的月份。

從歷史數據推論,恒指在今年12月應有一定瞄頭,那麼有哪些板塊或個股有機會跑出?

以成分股範圍更廣泛(包括480隻股份)的恒生綜合指數(HSCI;下稱恒生綜指)為例,恒生綜指11個板塊於過去16年間【註】的12月,平均表現最佳的分別為原材料、地產建築、資訊科技、能源和綜合企業,這5個板塊在該月的成績,明顯比其他月份優勝。

此外,上述5個板塊在歷年12月的上升比例平均高達七成,因此這些行業有望一如以往,在本月跑出食尾糊。

個股方面,由於恒生綜指內的成分股會不時更換,加上個股的單月走勢十分參差,因而扭曲了平均值,故此在評估歷年那些成分股在12月表現較突出時,必須加入兩個條件:

一、成為恒生綜指成分股達10年或以上股份(不然歷史紀錄過短);二、過去16年12月錄得上升的次數達12次或以上,即上升比例逾七成;或是成為指數成分股的年數少於16年,上升比例須達70%或以上的股份。

以此準則篩選,可發現只有20家上市企業過關,佔整體成分股僅4.2%,由於篇幅所限,本欄只列出上升比例高於80%或以上的股份供讀者參考,共有7間公司入圍【右表】。

有趣的是,排名第一的遠東發展(00035)在過去16年間,於12月錄得15次上升,上升比例高達94%,只有2001年的12月表現持平;期內平均升幅達到11.2%。由此可見,此股每逢12月通常有進賬,值得留意。

總括而言,12月較多出現升市,個別板塊及股份更有可能成為「升市月」的大贏家。當然,今次分析只是根據歷年統計數據得出的結論,由於股市表現受多方面的因素影響,以上提及的板塊或個別股份,會否再次「標尾會」,沒有百分百保證。不過,投資者若能利用以上股市或股份的周期特性,再配合大市指標一併研究,或許能在淡靜的12月中提高勝算。

註:恒生綜合指數成立於2000年1月3日,迄今只有16年的歷史。

信報投資研究部

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