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2016年5月31日 港股直擊 即巿股評

【帶眼識股】御濠Yota大計 未見成效先內鬨

御濠娛樂(00164)進軍有「俄羅斯iPhone」之稱的YotaPhone業務,帶來中俄合作、高科技、大市場的潛在增長故事。

御濠娛樂4月完成配股事項,以支持YotaPhone業務發展,不過集團周一(30日)發公告,指其中三名承配人違反24個月禁售承諾,偷步減持,集團取得高等法院臨時禁制令,限制該3名股東不可對相關的16.67億股股份作出銷售或抵押等動作至6月3日,各方將重返法院以決定是否延續禁制令。集團股價近日大幅上落。

投資者值得跟進事情發展,特別是該三名股東何以同時偷步減持的原因,畢竟此股牌面上大有搞作。

說回YotaPhone,集團獲獨家授權大中華區的營銷和銷售,執董楊俊偉指未來所有YotaPhone將於內地生產,又預期YotaPhone 3最快今年下半年至明年初推出,銷售目標為數百至1000萬部。

部分投資者或聯想到小米的例子,小米2011年下半年才推出首部手機,根據華強電子産業研究所指出,當年出貨量為100萬;到了2014年,小米全年出貨量達6110萬部,試問誰不想買中「有公開發行的小米」?

不過,研究機構Strategy Analytics指出,中國去年的智能手機出貨量達到破記錄的4.38億部;而小米首席財務官周受資則預測,中國市場飽和點將是每年約5億部產量。故大中華區智能手機市場或不存在再大幅增長的可能,新品牌要生存只有打亂現時生態。

Nielsen Device Share的研究顯示,截至去年底,定價2000元人民市場的外國品牌智能手機佔總市場份額38.03%,當中一哥為iPhone。YotaPhone第三代手機規格還未發布,而參考2014年底YotaPhone2以近6000元在港開售,為同期iPhone級數的價錢,比當時的三星S5更貴。假設第三代YotaPhone行此路線,要先交出頂級手機表現(同期對手很大機會為iPhone 7),才有機會與銷量正下跌的蘋果和三星爭市佔率。

最後,這邊廂手機品牌混戰,而YotaPhone大中華前景未知數多;那邊廂手機零件商、特別是本港蘋果概念孖寶受惠升級潮憧憬,股價表現勢如破竹。市場眾多選擇,你要識揀。

陳鎮強
信報投資分析部
[email protected]

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