歐洲部分國家因應新冠肺炎疫情再度實行封鎖措施，同時美國總統拜登擬加稅支持基建投資，消息拖累歐美股市周二幾乎全線下挫，華爾街三大指數跌幅介乎0.8%至1.1%。恒指昨天隨外圍輕微低開59點後由頭跌到尾，最多曾插670點，失守28000點關，收報27918點，埋單下跌579點，4個交易日累瀉1488點(5.1%)。
然而國際油價弱勢更值得留意，紐約期油及布蘭特期油繼上周四重挫7.1%和6.9%，周二又分別大跌6.2%及5.9%，每桶收報57.76美元與60.79美元，均屬2月初以來低位。油價昨天在亞洲時段略見反彈，但數項利淡因素的負面影響日漸明顯，預計短線走勢進一步向下。
雖然新冠疫苗開始於各地接種，惟部分地區進度緩慢且供應不足，歐洲多個國家確診數目近期反彈，迫使政府延長防疫限制措施，以防爆發新一波疫情。歐洲最大耗油國德國把封鎖期延長至4月18日，可是在輿論強烈反對下，總理默克爾放棄了在復活節假期實施更嚴格限制。法國近三分之一人口也重返封鎖狀態，為期一個月。意大利、匈牙利、波蘭、捷克等都開始新一輪「限聚」。
歐洲多國再度收緊疫情控制措施，打擊投資者對全球經濟復甦的信心，德國商業銀行認為，這可能削弱原油需求。此外，主要原油消費國印度的新增病例亦攀升，或導致亞洲原油需求停滯。若果歐亞需求皆放緩，今年油市復甦步伐難免被拖慢。
聯儲局上周議息後上調今年美國GDP增長預測至6.5%。當地正加快接種疫苗，拜登政府又順利推出1.9萬億美元紓困，並在草擬規模或達到3萬億美元的基建投資等方案。各項跡象顯示，美國有機會逐步解除封鎖，市場憧憬當地經濟強勁反彈，通脹預期不斷升溫，國債孳息率持續上揚，同時刺激美元滙價。
美滙指數昨天重越92水平，附【圖】所見，分析過去20多年數據，美滙指數與油價關連系數為負0.806，代表兩者基本上呈相反走向，故美元轉強顯然不利油市。
油價自去年11月美國總統大選投票當日展開升浪，當時市場期望拜登勝出及疫苗接種可加快經濟復甦，紐約期油從33.64美元起步，反覆攀上今年3月8日的兩年高位67.98美元，累積逾一倍升幅，回吐壓力漸增，經歷近日兩次閃跌，已失守10天和20天線，正考驗50天線支持，技術走勢轉差，不排除進一步下行。
然而，長榮一艘超大型貨櫃輪於埃及蘇彝士運河擱淺，截斷航道雙向往來，目前最少有100艘輪船在「排隊等過河」，如果問題未能在短時間解決，依賴該航道進口中東石油的歐洲與美國固然大受影響，北海地區輸往亞洲的原油也會受阻，利好油價短線反彈，惟未必能改變中長線調整的趨勢。
信報投資研究部
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