美國新任財長耶倫上周四(4日)跟證券交易委員會(SEC)、商品期貨交易委員會(CFTC)等監管機構召開會議，討論較早時網絡散戶大戰沽空機構引發個股劇震。財政部公布的聲明顯示，SEC和CFTC正檢討交易操作是否如常保護投資者、維持公平與有效運作。耶倫接受訪問時直言，應該先弄清來龍去脈，仔細檢視整件事，才考慮是否需要提出新的政策或監管法規。
監管機構追查涉及欺詐等違法行為責無旁貸，惟「GameStop大挾淡倉」需要特定條件和背景才會成功發酵：首先是GameStop已累積海量沽空倉位，然後Reddit網上論壇的WallStreetBets網絡大軍「對號入座」，不滿沽空機構香櫞(Citron Research)嘲諷追買GameStop的散戶，號召發動反擊。換句話說，GameStop或其他個股以至商品期貨挾淡倉事件不虞變成常態，何況華爾街本來就會因某些政治或經濟消息導致大幅上落。
值得注意的是，財政部稱：「監管機構都同意(包括華爾街金融市場)核心基礎建設的復原能力，足以應付劇烈波動和成交量激增的市況(The regulators believe the core infrastructure was resilient during high volatility and heavy trading volume)。」
美股亦以「行動」證明監管機構認為「基建穩固」的講法，標普500指數及納指上周五(5日)連續第二日破頂，至於表現落後的道指也只是遲了一個交易日，即在昨天開市初段便改寫紀錄高位，技術走勢亦已向好。
三大指數今年來多次輪流創新高，不少著名基金經理皆警告美股出現泡沫。不過，上世紀華爾街傳奇「怪傑」李佛摩(Jesse Livermore)曾提醒投資者：「不要相信個人意見，直到市場的反應確認你的判斷無誤(Don't trust your own opinion and back your judgment until the action of the market itself confirms your opinion)。」他又強調：「市場永不會錯，個人意見則經常撞板(Markets are never wrong – opinions often are)。」目前，華爾街起碼在技術上看不到有泡沫跡象。
港股方面，周一恒指高開341點，迅即衝高至29706點才反覆走軟，尾市曾觸及29293點，收報29319點，微漲30點。主板錄得1858億元成交，是1月4日以來最少。
附【圖】所見，恒指踏入2月便在1個標準差計算的TrendWatch上升通道中軸附近爭持，儘管EJFQ反映強勢股買盤的強勢股指數上周三回調到相對高位54.9%已經掉頭再升，但平滑中線市寬(10天線高於50天線股份比率)迄今尚未止跌，估計要待平滑中線市寬結束這次調整浪，恒指方有力突破29200點至29700點的成交量密集區阻力。
信報投資研究部
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