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2020年9月30日 即巿股評 港股直擊

【搏拳實錄】理性炒家不怕輸

全球矚目的美國總統首場大選辯論將於香港時間30日上午9時舉行,CNN截至28日的民調顯示,特朗普的支持率為43%,落後民主黨拜登8個百分點。這場90分鐘的辯論由霍士新聞著名主播Chris Wallace主持,就特朗普和拜登的紀錄、最高法院(Supreme Count,相信會爭辯侵侵在選前提名委任大法官問題)、新冠肺炎、經濟、多個城市的種族(歧視)和暴力、大選誠信等6個主題,每個題目進行15分鐘辯論。侵侵能否藉這場辯論,拉近與拜登的民望差距,只能憑現成的資料推測。

正因為沒有預知能力,人類都希望能夠預先知道事態發展,中國早在商代已流行利用甲骨卜筮。沿此引伸開去,老徐意見認為,近代的技術分析亦只是透過圖表形態推斷資產價格的未來走向,戰友畢老林23日的「投資者日記」就引本報「信析」欄目借「秋分」論美股的文章表示:不少經濟和金融理論皆建基於周期(cycles),跟天文現象周而復始循環不息暗合,難怪那麼多人對周期如癡如醉,信念堅定得近乎固執。

西曆每年9月22日,就是中國曆法24節氣中的「秋分」的開始(「時差」不超過一天),技術分析祖師之一的江恩(W.D. Gann,Gann Theory創始人)上世紀初的研究指出,資產市場價格多次在9月22日左右見頂。Montgomery Capital Management創辦人Paul Montgomery則發現,主要轉角市通常會在9月21至23日(秋分及前後一天)出現,亦即是說,資產價格可以在秋分前後見頂或見底,與Gann Theory三大基本結構中的「周期性」因素(Cyclical, historically reoccurring dates)殊途同歸。

眾所周知,技術分析測市絕不保證百發百中,老畢認為最危險的是:有些因緣際會,於關鍵時刻中鋪勁,之後錯十次都「無關重要」,為求自圓其說不斷搬龍門有之,一再把預測發生時點延後亦大有人在……。對老畢來說,捕捉轉角市毋須依靠什麼理論,輸得多自然就醒,經驗豐富炒家的敏感度,恐非任何技術或周期分析可比。

老徐願以一個多年來在金、股、滙市輸咗唔少錢的經驗豐富炒家身份補充,技術分析不能否認有其局限性,但也有其不宜漠視的價值,老徐就不止一次利用EJFQ指標(亦加上輸得多的市場感覺market feeling)捕捉到恒指的中短線趨勢甚至轉角市,問題是亦有多次因為投資心理bias而錯判形勢導致損手。最新例子是老徐早在9月中已買入24377點的即月期指(見9月14日「搏拳實錄」),恒指於15及16日都曾升穿24800點,但抵不住睇好大市的anchoring bias作祟而兩度錯失賺錢機會。「有食唔食」的結果是在8月辛辛苦苦賺得的千多點期權金利潤悉數泡湯(9月期指周二以23399點結算)。

但老徐向來堅信一個「理性」炒家,只要控制注碼和做好風險管理,賭你輸咗都唔影響生活的錢,失手一次半次甚至三幾次又何妨,現在就研究EJFQ指標進行10月份的「搏拳」部署。

老徐

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