短期仍要審慎看待美股，特別科技股大量期權交易造成市況波動，隔晚納斯達克指數雖然及時重上50天平均線，但上方的10天線正向下，不排除下周後期(剛好遇上「四期結算」)會插穿20天線形成市場所謂的短線「死亡交叉」，綁好安全帶。市場上有納指Put輪(10139)及(10146)供選擇，明年3月到期，相關資產為NDX E-mini納指100期貨，目前實際槓桿分別為3.3及3.1倍，可感受一下波幅了解是否適合作對沖之用。
恒指日前已跌穿3月下旬以來的上升通道底部及100天線，後向不容樂觀；那邊廂，上證、深成指及滬深300前日插穿50天線，為多月來首次，今日所見反彈力較弱，後市危多過機。港股估值較便宜，跌幅暫時較細，但始終是受制美中角力，後市不確定性仍大。短炒波幅總有機會，但切忌大貪，北水資訊不宜過份解讀。恒生科技股指數相關ETF較宜分注收集，或自制定期定額投資（月、季或半年），應以中線或中長線策略作部署。
觀察績後回購／董事增持
中期業績公布前一個月公司不得進行回購及董事增持，現在不妨觀察一下上月公布業績的股份，之後是否有回購或董事增持情況。回購可能反映公司關注股價表現（一般較弱勢），冀藉回購提升股本回報率；但另方面回購或反映公司未有重要發展計劃，也要留意公司財務狀況是否足以支持持續回購。至於董事增／減持較普遍，啟示性未必太大，除非是大股東明顯增持。
約有35家主板公司在上月公布業績後至今曾經進行股份回購，當中12隻股份獲2個或以上分析員覆蓋。包括：中國海外發展(00688) (24個)；冠君產業信託(02778)(13個)；復星國際(00656)(12個)；石四藥(02005)(8個)；昊海生物科技(06826)(5個)、康臣葯業(01681)(4個)；雷蛇(01337)(4個)；富智康(02038)(2個)；百富環球(00327)(2個)；維信金科(02003)(2個)；百奧家庭互動(02100)(2個)及金鷹商貿(03308)(2個)。
另外，最新約129隻股份於上月公布業績後曾獲董事增持，當中44隻獲5個或以上分析員覆蓋；當中有21隻之分析員評級，獲 建議「買入/增持」佔比高於80%。當中勢頭較好的包括小米(01810)、藥明康德(02359)、友邦(01299)、永達汽車(03669)、紫金(02899)、山東黃金(01787)、禹洲集團(01628)、信義破璃(00868)、中駿集團(01966)，可以留意。
另外，今早公仔箱叫留意華能國際電力(00902)，此火電龍頭中期業績理想。上半年盈利54.41億港元，同比增長五成八：其中第二季度因為國內疫情得到有效控制，各行業復工復產進度加快，華能的發電量及售電量回復增長；盈利33.81億人民幣，按年增長3.3倍。利潤大幅增長則主要受惠作為燃料成本的煤價，上半年明顯下行、財務費用下降以及投資收益增加。公司預期下半年電煤價格保持相對穩定，波動幅度收窄。形勢有利公司全年業績錄高增長。
美資基金增持／憧憬母企增持
今年5月華能母公司宣布計劃在半年內增加H股持股量，佔已發行總股本不超過2%，值得憧憬。另外，美資基金巨頭貝萊德在8月27日爭持華能975萬股，持股比重升至5.1%。
華能中期業績後，系統顯示基本因素評分F-score升至7分（9分為滿分），公司在盈利能力、財政實力及經營效率三方面表現對辦，包括經營現金流、資產負債比率取得改善。市場上有21個分析員，有14個建議買入/增持，平均目標價4.25元，現價有三成九潛在升幅。預測市賬率只有0.4倍，較中位數低1.8個標準差，即股價較每股資產淨值有大幅折讓，預測股息率達10厘，估值吸引。
系統在兩個月前發出「勢頭能量」轉強的綠燈訊號，股價在8月19日急裂口急升至4.12元後持續向下，已累績約兩成六的調整幅度，落到100天線水平，現價3.11元可分段收集，中短期有望反彈上3.35元附近。
羅崇博(杜比)
