已經連跌兩星期的恒指，到了上周五、7月最後一個交易日依然反彈乏力，並且以24595點的7月最低水平收市，按周再跌110點或0.44%；按月計，則錄得168點或0.68%升幅。
本欄追踪觀察EJFQ指標，早在6月下旬就睇好港股前景，更大膽預測恒指一旦消化了必將通過的《港區國安法》的衝擊，最快可在7月出現技術牛市（由今年3月19日的21139點intraday低位回升超過20%；見6月24日「搏拳實錄」<最快7月見「牛」>）。老徐亦想到就做，前後合共沽出7月24800點和25200點的兩個行使價期指put，以及long即月25578點期指，揸單邊好倉等待「牛BB」出世。
恒指技術「牛」果然於7月3日便誕生，過了兩個交易日（7月7日），已一度突破了年初以來累積的26000至26500點的成交量密集區頂，但卻跌穿成交量密集區底收市，技術走勢顯露轉差跡象；到7月10日，更把25500至26000點的原本是空白的成交量密集區「染紅」，反映坐了半年艇的「蟹貨」趁機會鬆綁以及部分長倉獲利回吐（見7月15及20日「搏拳實錄」）。
在美國總統侵侵於7月15日宣布簽署《香港自治法案》和終止香港特殊待遇地位行政命令，以回應《港區國安法》的陰霾下，恒指自此反覆走低直到7月尾，老徐的期權期指倉則在個人confirmation bias、anchoring bias等的心理因素掙扎中，結果差不多無輸無贏（期指在30日以24967點結算），營營役役得個「玩」字。
展望8月，老徐仍看好恒指，原因首先是自7月開始到10號的七個交易日，港股主板每日成交額都高過10天平均，在6及7日，更分別錄得約2500億及2400億元的超級大成交，之後只在24日的成交額多過10天平均，而恒指亦由10日開始反覆下跌。
巧合的是，EJFQ反映強勢股買盤的強勢股指數，於7月9日以81.1%見頂後拾級跌至31日的41.7%；反映弱勢股沽壓的弱勢股指數，則由9日以2.2%觸底後慢慢回升至31日的15.1%。顯然，其間恒指拾級而下，基本仍是蟹貨趁高止蝕或長倉止賺活動主導。
結合以上期間的主板成交額和強勢股指數表現，亦顯示投資者只是轉為觀望，大部分的好倉並沒有被震走，反而有利恒指後市。再者，EJFQ最新的「綠紅比率」雖然仍是負數，但與1月20日-18%的今年最「佳」水平相差僅3.4個百分點，代表大市勢頭負面股份數目愈來愈少。老徐已摩拳擦掌，假如恒指因為本港推遲立法會選舉的消息，一旦跌穿1個標準差計算的TrendWatch上升通道底部就開倉short put。
最後，EJFQ用戶Jerry Lau要求老徐「星期三果篇周二收市後（EJFQ相關指標updated）先寫，咁樣可以貼市啲」，待與管理層商量是否可延遲交稿。
老徐
