新型冠狀病毒肺炎確診和死亡數字仍然直線上升,確診數字突破4.2萬宗,有逾千人病逝。然而,股市下跌大概是維持了兩周左右,隨著官方的數據是新增病例數量沒有增加,而且有回落的趨勢,市況就明顯穩定了下來。
整體來說,疫情的影響可以說是牽連甚廣,包括消費、生產在內的經濟活動出現停擺;平民百姓減少外出消費,零售、餐飲、汽車、內房等都受到不同程度的負面影響。工人和商品的流動也都受到大幅限制,工廠被迫暫時停產,導致很多產品的上下游供應鏈都出現連鎖問題。往返內地的航班減少,中國禁止公民出境旅遊,也有許多國家暫停對來自中國的旅客的入境,旅行業自然受到嚴重的打擊。
以今天中國的經濟規模來看,縱使疫情過去,經濟要出現 V 型的急速反彈相信並不容易,更大可能是 U 型的慢慢復甦。但值得注意的是,大規模疫情或會進一步改變了消費者的生活方式,例如「宅」家成了大眾常態,對很多主打線上服務的企業帶來新的繁榮期。
據傳染病流行病學副教授 Adam Kucharski 的數學模型估計,疫情有可能在本中下旬達到峰值。當然,不同的地區已逐步復工復產,人員流動和聚集漸繁,這意味下周疫情的變化可能將更加關鍵。日前指出,個人認為最佳的策略仍是買強沽弱。惟近兩日走勢反映出,追殺個別股份做淡也不容易,催化股價下跌最始終是市場情緒,但時間點掌握不好,很可能只會是無功而還。
家族辦公室投資經理
徐立言(本欄每周逢一、三刊出)