讀者黃先生問:「物管股又有大量資金湧入,請介紹值博率最高的一隻,感激!」
馮宏遠 華晉證券資產管理投資總監
「物管股在之前一輪大市反彈中跑出,因投資者在內地經濟受疫情影響下,希望尋找業務穩定的行業。一些背靠大型內房股的物管股,由於持續獲內房母公司注入項目,未來兩、三年的盈利及營業額料可保持不俗增長。不過,行內龍頭碧桂園服務(06098)去年累積升幅已不少,估值經已偏高,加上對於母公司長期注入旗下項目的預期已相當程度獲市場反映,故該股值博率未必佳。雅生活服務(03319)相對而言是較佳選擇,該股仍處於增長期,去年完成一宗大型收購後,料可帶動其市場份額增加一倍,連同收購的其他協同效應,今年盈利增長料達三成以上,故中期仍可看好。投資者可待其股價回落至約28.5元左右時吸納,今年目標價約35元。」
蔡向成 元富證券(香港)研究部經理
「內地疫情肆虐,物業管理受影響相對較少,加上內地居民對衞生環境要求提升,物管股的增值服務需求有望增加,故近期跌浪中表現硬淨,後市有望繼續破頂。在具一定規模的物管股中,筆者一向較看好雅生活服務,主因該股背靠雅居樂(03383)及綠地控股,實施雙品牌的發展戰略,可續承接來自兩大股東的管理面積,擁有其獨特優勢;而雅生活服務現價2019年預測市盈率31.9倍,相對同業如中海物業(02669)的114倍、碧桂園服務的46.2倍及永升生活(01995)的45.6倍,估值相對吸引,故後市仍具值博空間。建議閣下可吼股價回調至29港元先下一注,若跌近50天線(約27.75港元),則可再加一注。」
尹德政 信報高級分析員
「筆者專欄《環宇搜股》建議棄「ATM」改投「APP」,最尾的P便是Property Management,即物管股。看好物管股原因是內地疫情處處,但管理費依然要繳納,加上內地物管龍頭市佔率下足5%,意味行業整合空間大,亦即是大型物管股有收購機會。物管股中,母公司為內房企業的股份絶對有優勢,原因是新樓落成後,物業管理會交由同系公司接管,也即是每年新增管理面積有保證,其中較為最好碧桂園服務,因有碧桂園(02007)支持,加上三供一業(即供水、供電、供熱及物業管理)潛力大,現價買入,一旦突破歷史高位29.95元,目標睇35元,穿50天線(現處26.8元)止蝕。」
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