昨天(11月5日)恒指高開54點,迅速倒跌至27463點才反覆回升,午市一度造出27733點的8月1日以來intraday最高水平,收報27683,升136點或0.49%。
踏入11月,恒指已3連升,過去兩日更接連錄得逾三星期的大成交額,短期內應會再創高位。值得再提的是,周一本欄指出:EJFQ系統反映強勢股買盤的強勢股指數,10月初仍處於11.9%的偏低水平,到10月17日升穿「久暐」了近半年的40%水平,至今都未曾失守。收市後,強勢股指數顯著再升3.5個百分點,至51.6%的4月24日以來最高水平,與僅報12.9%、反映弱勢股沽壓的弱勢股指數進一步拉開距離,代表大市現在由買盤「話晒事」,將可推動恒指更上一層樓。
與此同時,恒指已明顯突破以1個標準差計算的TrendWatch下降通道頂,未來幾日或會超買調整,但相信回測27000至27400點的成交量密集區頂部已找到支持,老徐打算到時便加注short put。
講起期權,上一篇「搏拳實錄」提到,老徐上周五在夜期「追沽」11月27000點行使價的期權put,收取326點期權金。港交所網站顯示,昨天27000點即月put收報157點,老徐如果平倉,短短兩個交易日便賺169點;當時若不是short put而直接買入約為27130點的期指,利潤便超500點(周二即月期指收報27685)。
然而,老徐並沒有後悔揀錯戰略,畢竟期貨與期權的「本質」尤其是產品風險方面並不相同,就講老徐在恒指兩日累升逾400點之後才「追沽」價外put,仍可收取326點期權金,正正是俗語所謂的「針冇兩頭利」。不過,老徐與戰友畢老林提起上述期權操作,老畢一語道破,老徐之所以要「追沽」put,根本是「賭孤寒錢」,因為連續兩日都等不到恒指回調至上周三、10月份期指期權結算時的附近水平。
最後,上周三本欄提到,由於預期恒指醞釀轉升勢,老徐在10月29日、即月期權結算前夕,以每張合約76點期權金的成本,買入兩張26800點行使價的即月call,一張用來平掉手上short strangle其中相同價位short call止賺(淨利潤為281-76=205點期權金),另一張用來博恒指於期權結算日反彈,希望追回可能錯失機會「優化」short strangle(見10月28日「搏拳實錄」)的部分利潤。
可惜事與願違,恒指在期權結算後的交易日才顯著回升,上述的76點期權金long call合約變了廢紙,令short call利潤僅餘205-76=129點期權金。總結10月份「搏拳」,short strangle的25800點short put賺取全數450點,加上即月期指所賺的841點(見10月14日<買中「孖寶」>),期指加期權合共有841+129+450=1420點收穫,戰績相當不俗。
老徐