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2019年7月2日 即巿股評 港股直擊

【每月拆局】五雖窮,六不絕,七反覆

上半年香港股市,憧憬中美貿易談判有好結果,恒指曾升至近30300的年內高位,但其後談判陷入膠著,指數一度失守27000,接著受正面消息及積極情緒影響,恆指反覆回升,六月累漲1641,超過6%;上半年則累計升2697,超過10%。今年上半年滬綜指數、深成指數及深圳創業板指數分別累漲19%、26%及20%,跑贏全球主要股市!美國道瓊斯指數六月漲了5%,上半年也只是升了14%。七月股市走勢將會如何呢?

正如筆者上月文章所提及:「政治市」是最難捉摸,卻是充滿短綫獲利機會,但一定要緊貼時事,詳加分析。狂妄自大的特朗普會在六月公布競選連任,爲了矇騙選民,可能在帖文散播「中美貿易談判」似是而非的好協議,隨時令股市向好......果真上星期在G20峰會期間會談,中美雙方同意在平等和相互尊重的基礎上,重啟經貿磋商,美方承諾暫時不再加徵新關稅,並要求中方大買美國農產品。明白内裏乾坤,中方當然樂於虛與委蛇,這完全符合中美兩國社會的利益,令全球投資者可暫時紓緩一下。特朗普「做戲」更上一層樓,假裝「紆尊降貴」,在回國中稍停南韓片刻,在南北韓分界線與朝鮮領導人金正恩會面及握手,並隨金正恩到北韓一側,成為首位踏進北韓境內的在任美國總統,這一幕情景肯定騙得不少選票。孰真孰假呢?正如一位古賢智者曾説過:「政治是骯髒的,眼前所目睹的不一定是事實,而真實的事卻不為世人所見!」

寰看世界其他地緣政治局勢仍是充滿太多未知數,如G20峰會閉幕後所聲明:承認貿易和地緣政治緊張局勢加劇。美國單方面撕毀伊朗核協議,伊朗已開始重啓核原料,嚇得以色列嚴陣以待。加上美國承認戈蘭高地是以色列領土,引起阿拉伯世界强烈不滿,全球囘教徒反美及反以色列活動勢將更加熾熱。中東局勢,隨時星星之火,可以燎原。南美委内瑞拉總統馬杜羅之政權被美國推出的傀儡瓜伊多所挑戰,俄羅斯終於派軍駐守委國,名正言順地在美國的南邊近望。美國的其他所謂盟友也不見得政治穩定:歐盟内部矛盾、歐洲難民浪潮、民粹主義崛起、英國脫歐進程、俄烏邊境之爭等等,都為未來數月增添太多不明朗因數。

眾所周知,環球「政經一體」是不爭的事實,中美貿易摩擦已在全球經濟數據反映出來。金融服務供應商Markit公布,美國6月製造業採購經理指數初值跌至50.1,創2009年9月後最低;美國密歇根大學6月消費者情緒指數終值跌至98.2;美國6月消費者信心指數跌至121.5,低過市場預期。内地方面,國家統計局和物流與採購聯合會公布6月官方製造業採購經理指數(PMI)為49.4,連續第2個月低於50盛衰分界線;財新/Markit聯合公布6月製造業採購經理指數亦跌至49.4,創5個月以來最低,亦是2016年6月以來第二低。亞洲其他地區的經濟數據也每況愈下:台灣6月日經製造業採購經理指數報45.5,按月下跌2.9,創2011年11月以來最低;南韓6月出口按年下跌13.5%,連續第7個月下跌,並創下近3年半以來最大跌幅;日本製造業活動跌至3個月最低,6月日本製造業採購經理指數修訂至49.3,是3月以來最低,亦是連續兩個月低於50盛衰分界線......

綜觀上述之政治和經濟狀況,受惠於中美貿易摩擦升級的憂慮暫以得到緩解,七月初全球股市將會高開。然而,特朗普有過多次出爾反爾的表現 --- 美國權力結構之複雜性、執政團隊內部之分歧、選舉遊戲之影響都是美方變數多的原因。所以不用單方面太盲目樂觀,說不定去到某水平,特朗普又口出狂言,股市就借勢大幅度調整。事實上,有目共睹,美國全方位遏阻中國崛起,無所不用其極,而作爲全球經濟最自由市場的香港已被淪爲大國博弈下之棋子,有智慧的讀者當然明白箇中原因,要有充分心理準備,做足防風措施。預料七月港股仍是消息化和情緒化,大幅度上落,狂野地波動,充滿短線獲利機會。每當大幅度回調,不妨趁低吸納國策板塊如5G概念、人工智能、科技網絡、綠色能源、内需消費和稀有金屬等作爲中/短綫投資,適時獲利,嚴守止蝕。

黎永良

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