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2018年12月16日 即巿股評 港股直擊

【一問三答】煤股前景如何? 1171,1088搏反彈點揀?

讀者阿Van問:「煤炭股點睇?兗煤(01171)、神華(01088)邊隻較好,搏反彈5至10%可以嗎?」

黃國英    豐盛金融資產管理董事 

「我對於煤炭股的興趣很低,因為我覺得相關股份長遠都不合潮流,加上多年來的表現都不見有「幸福過」,與我們所談的價值創造投資有很大距離。當然,今年石油股曾經有不俗的表現,但經過近期油價再度下跌後,資源股基本上已不再特別。傳統的資源上,未來石油會被電所取代、煤會被天然氣取代,所以我的建議是不要考慮煤炭股,預期尋找資源股,倒不如選擇舊經濟的收租股,或是新經濟的網絡、品牌類股份。你想有5%至10%升幅,但我覺得資源股的值博率不高。」

岑智勇 獨立股評人

「國家統計局公布,11月份原煤產量3.2億噸,同比增長4.5%,但比上月回落3.5個百分點;日均產量1051萬噸,為2015年12月以來最高水平。首11月原煤產量32.1億噸,同比增長5.4%。雖然冬天是傳統用煤較多的季節,但近期數據反映煤產量增加,不利煤價,料利淡煤股表現。兗煤及神華都是板塊內較大的股份,前者剛分拆兗煤澳大利亞(03668)上市,料可為兗煤帶來特殊收入,有望改善其業績。至於神華則是板塊內市值最大的股份,盈利能力相對較佳,其股價走勢也相對較佳。若讀者的目標是搏反彈,則以兗煤較值搏;但若作中長線投資,筆者則較喜歡神華。」

羅崇博  信報投資研究部高級分析員

「煤炭股屬弱勢板塊,前景並不看好。國家正長期鼓勵使用潔淨的天然氣,加上今年煤炭在取暖旺季中庫存偏高,預計在盈利高基數下,暫時市場預期今明兩年核心利潤料呈小幅倒退,只不過行業估值目前並不昂貴,在煤價尚未見過顯著回落前,勉強跟大市炒炒波幅還可以。神華及兗煤質素較好,股本回報率(ROE)亦相約,神華執行力佳,兗煤明顯蝕底在負債水債水平高,只不過因為走勢落後,令往績息率較吸引。投機性博反彈我會選兗煤,6.85元買入,目標價7.5元,跌穿6.7元止蝕。」

〈港股360〉【一問三答】環節,歡迎讀者就股票、衍生工具、經濟等向專家提問,電郵至[email protected]。務求為讀者提供較全面之分析,建議每次提問不多於2隻股票。

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