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2018年8月28日 即巿股評 港股直擊 中國財經 國際財經

【EJFQ信析】恒指想衝關 弱股要翻生

恒生指數昨天高開344點,升幅一度收窄至284點,見27956點,之後愈升愈起勁,曾飆617點,創逾兩周新高28289點;埋單進賬599點(2.17%),報28271點。主板交投增至957億元,不足千億,略嫌成交未能配合。

港股造好主要是受惠於人民幣大反撲。中國外滙交易中心上周五宣布重啟逆周期因子釐定中間價,再加上美國聯儲局主席鮑威爾的言論,被市場解讀為「偏鴿」令美元回調,市場憧憬人民幣轉勢,帶動中港股市周一齊齊錄得顯著升幅。

人民銀行曾在2017年5月底推出逆周期因子,當時人民幣離岸價兌每美元即由6.9升值至6.5水平,直到今年1月上旬決定停用該參數,人民幣滙價其後攀至6.3左右。不過,中美貿易摩擦演變為正式開戰,人民幣掉頭向下僅4個月便打回原形,兌美元跌破6.9心理關口,在「破七」憂慮逐漸成形的背景下當局重啟逆周期因子,托價之心昭然若揭。

值得留意的是,人行以往「出招」與滬深300指數轉勢時機十分接近。

去年5月後,人民幣兌美元回勇,滬深300指數隨即擺脫約1個月內下挫逾5%的弱勢,緊接的7個月累漲超過兩成;今年1月把逆周期參數調整為中性後,滬深300指數不久便見頂並大幅滑落。上周五傍晚公布重啟逆周期因子,滬深300指數昨天即抽高2.4%,兩者是偶然還是有關連?暫無法斷言,但人民幣扭轉頹勢,既有利穩定內地股民信心,也帶挈港股延續反彈。

從大市25個板塊看,昨天表現居前的如汽車、酒店/消閒、零售/貿易和電子等,多數是恒指自6月7日見31521點後急瀉期間「受創甚深」的板塊。附【右圖】所見,在6月7日至上周五,電子板塊累挫27.85%,表現最差,汽車股同期下滑22.55%,零售/貿易、酒店/消閒則分別回落18.51%及17.33%。然而,部分如金屬與物流運輸板塊,即使近月慘跌20.23%和18.14%,但貿易戰不明朗因素籠罩,走勢始終未見好轉,反映若干弱勢板塊沽壓儘管減少,卻是「有超賣,冇反彈」。

大市早前受土耳其貨幣危機及美元上揚拖累,強勢股沽盤湧現,恒指失守關鍵區間底部27450點,幸僅5個交易日便重上27700點區間頂部,目前處今年6月下旬展開的橫行區27500至29000點爭持,若於未來3個交易日內升抵29000點,代表港股已達7月31日「真死亡交叉」後反彈最低目標(詳見8月15日本欄)。至於剛收復20天線(約27902點)的恒指能否向上進入另一徘徊區29500至31500點,仍言之尚早;況且上方受制50天線,亦有重重蟹貨阻力區,或要待那些弱勢板塊「有人問津」,才足以支持恒指再突破。

信報投資研究部

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