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2018年8月27日 即巿股評 港股直擊

【搏拳實錄】「膽」大「密」博

上周四(8月23日)是中美落實互相加徵對方總值160億美元進口商品25%關稅的大日子,這天也是兩國重開貿易談判結束的一日,但市場早已認定「副部長級」的談判不會取得令人驚喜的成果,恒指上周四結束3連升,創28051點的近兩星期intraday高位後仍跌0.49%收市。翌日持續回調,恒指以27671點收市,跌118點或0.43%;全周則錄得458點或1.68%升幅。

8月21日「搏拳實錄」以〈投資操盤切忌「放肆」〉為題講到,恒指較早前累積一個由27200至28100點、原本是3條(老徐行文匆促,打漏了「純紅色」三個關鍵字,以致上文下理顯得不太連接)成交量顯示bar組疊的大型成交量密區……,因為這900點區間屬於「乾跌」所致,對恒指的反彈就幾乎沒有阻力……,那麼恒指短線便有機會挑戰28100點的成交量密集區頂。老徐現在仍然「坐艇」的即月行使價28200點short put就可以反敗為勝,甚至全數贏取455點期權金。

不過,老徐亦指出,汲取個人一錯再錯尤其是confirmation bias的教訓(見8月20日〈一錯再錯「自白書」〉),在「純紅」成交量密集區無力阻擋反彈的同時而弱勢股指數高企的市況下,老徐操盤再不敢「放肆」,預備恒指未來幾日若升穿部分「染綠」成交量密集區頂的27800點,就考慮先行平倉或做對沖。

話音剛落,恒指第二日就升穿27800點收市,就在老徐仍未揸定主意為short put平倉或做對沖,恒指翌日一度逼近原本為「純紅色」的終極大型成交量密集區頂28100點,儘管恒指挑戰28100點阻力失敗後較顯著回調,老徐仍沽了即月行使價28200點的期指call,搭建以28200點為核心的short straddle。

老徐之所以不選擇乾手淨腳平掉手上的short put倉位輸少當贏了事,卻貪圖這個價外short call每張合約僅85點期權金,主要是估計期指直到本周四結算都不會明顯突破28100點的大型成交量密集區阻力;與此同時,EJFQ系統的強、弱勢股指數以及短線市寬近日表現應會支持恒指仍有力反彈,只要期指在28200水平附近結算,老徐便可以贏到最多可以超過500點的期權金。而更重要的是,盡可能持倉在手,最符合老徐「Trader本能 冇盤就身痕」、今年3月18日【搏拳實錄】提及的賭仔性格。中國以地大物博見稱,老徐就「膽」大而「密」博,這份膽色或膽氣則來自EJFQ系統有關指標。

最後值得討論的是,老徐的戰友畢老林8月24日的「投資者日記」由香港強積金服務商的收費講到忠告投資者,不應在意能否跑贏大市或回報勝於旁人,因為outperformance本身並非一個理財目標,老徐對這句說話真是最有「感覺」,就好比A君以低過B君的價位買入一隻股票,但這隻股票隨後急跌,A君能以outperform過B君而沽沾沾自喜嗎?N年前仍在滙市打滾的老徐,就見過不少行家也包括老徐自己都有這種慶幸outperform過旁人的心理謬誤。

老徐

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