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2018年7月10日 即巿股評 港股直擊

【搏拳實錄】小財也向險中求

周一恒指顯著高開291點,迅即回落至28518低位後再抽升,最高升至28821水平,尾市有回吐,最後以28688點收市,升372點或1.32%;收復早在6月13日跌穿的10天線(現於28562點)。國指則升1.37%,收報10768點。

中美貿易戰在美國東岸時間7月6日凌晨零時01分正式點燃,首階段互相就對方總值340億美元的進口商品加徵25%關稅,但近期備受貿易戰即將爆發消息壓力的港股,在美國發動「迄今為止經濟史上規模最大的貿易戰」(中國商務部發言人的評語)之後的第一個交易日卻不跌反升,恒指更收復失守接近1個月的10天線,確認了老徐昨天在本欄所講的buy on rumor sell on fact效應進一步發酵。

事實上,市場通常不會等到「fact」正式出現後才有反應,恒指上周五在貿易戰開打前夕已率先反彈0.47%收市,一定程度反映少數較有經驗的投資者或投機者已經「做嘢」,而賭性重的老徐,甚至更早一日已開倉sell即月put,偷步博恒指超賣反彈(見昨天【搏拳實錄】)。

必須承認,在EJFQ系統反映弱勢股沽壓的弱勢股指數迭創18個月新高、恒指則持續創今年intraday及收市新低的市況中,老徐之所以有膽偷步博反彈,首先是基於個人閱讀市場的主觀感覺(gut feeling),恒指6月25日做29089點的今年intraday最近水平之後,截至上周四的8個交易日,有6個交易日再創今年新低,老徐的gut feeling相信,中美貿易戰的不利因素已discount了冇90%也起碼有80%。

再者,短線市寬和中線市寬早就跌穿了本身的支持區,中線市寬更罕有地接近兩個星期仍在30%的支持區底之下波動,顯見大市已極度超賣;加上EJFQ系統以1個標準差計算的恒指TrendWatch下降通道近日愈來愈陡斜,反映恒指最近跌勢轉趨急勁。而大市及恒指的弱勢,都是中美貿易戰消息造成,相關消息炒過或buy on rumor完成後,隨之而來的就是sell on fact。有見及此,雖然弱勢股指數仍在18個月的高位徘徊,所謂富向險中求,老徐不等到弱勢股指數掉頭回落就sell put偷步博恒指短線超賣反彈。當然,sell put操作的利潤有上限,最多只能賺取開倉時每張合約的全數670點期權金,儘管離「富」字有十萬八千里,但博一筆小財也向險中求,相當符合老徐的賭仔性格。

值得一提,老徐已指出sell on fact效應估計不會一日就玩完咁短癮(見7月9日【搏拳實錄】),恒指昨天再升1.32%,但尾段升幅顯著縮減,收市水平相比開市僅高出82點,顯然不少投資者已即日「食糊」。老徐認為,假如多數投資者未夠信心繼續持好倉,反而有利恒指進一步反彈,但為防估錯,老徐調整手上short put倉位的風險管理,將本欄昨天提到的恒指跌穿28200點止蝕,改為明顯跌穿10天線收市就止賺。

老徐

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