熱門:

2018年6月23日 即巿股評 港股直擊

【個股分析】受惠行業高增長 綠葉製藥看高一線

中美爆發貿易戰,資金不斷尋找受影響較少的行業。今年醫藥股持續強勢,其中具研發能力的醫療股,特別受市場注視。綠葉製藥(02186)為內地領先的製藥公司,業務覆蓋中國、美國、歐洲、日本、韓國等,產品組合包括34種產品,核心則為6種,其中5種享有專利保護,並取得領先的市場份額,主要用於治療或預防高發疾病,包括癌症、心血管疾病、糖尿病及中樞神經系統疾病,均為全球需求增長快速的種類。

綠葉製藥董事長劉殿波近日表示,從明年開始,該公司將逐漸進入收穫期,計劃每年在全球上市至少一款新藥。同時,在下一個5至10年將進行深度布局,圍繞着全球研發、全球製造及全球市場的3大戰略開展全球合作,以保證公司「2025年躋身全球製藥公司前50強」的戰略目標達成。

綠葉製藥截至去年12月底止,營業額按年上升30.7%至38.1億元人民幣,純利則增10.1%至9.81億元人民幣。儘管毛利率減少4個百分點至77.7%,但表現已優於同業。由於集團進一步深化市場滲透,以及擴大主要產品的市場份額,集團的創新藥品的銷售保持穩定增長勢頭,主要產品如力撲素、貝希、血脂康、希美納等均取得明顯增長。

期內來自腫瘤科產品收入增加19.2%至18.72億元人民幣,消化與代謝產品收入增加35.1%至7.49億元人民幣,來自中樞神經系統產品9.14倍至4.13億元人民幣,其他產品收入則增36.1%至1.37億元人民幣,而心血管系統產品則減少1.2%至6.44億元人民幣。

創新藥品涵蓋多個領域

集團於內地擁有27種處於不同開發階段的在研產品,包括11種腫瘤科產品、5種心血管與代謝產品,以及11種中樞神經系統產品。另在海外擁有處於不同開發階段的6種在研產品,包括1種於美國已完成臨床階段的在研產品,4種處於臨床階段的在研產品,以及1種於德國取得批准以開展臨床試驗的在研產品。

受惠於國內居民收入持續提升,投放於醫療健康的支出亦見增加;加上由於內地政府鼓勵藥廠自主研發,為行業提供稅務優惠。綠葉研發產銷的新藥,涵蓋多個醫療藥品領域,迎合相關病疾高速增長的情況,後市可值看高一線。

根據彭博通訊綜合市場分析,預期綠葉製藥2018、2019及2020年每股盈利為1.506元、1.800元及2.088元人民幣,給予12個月目標價9.0港元,相當於今年預測市盈率26.9倍,評級「中性偏好」。

蔡向成 元富證券(香港)研究部經理

回上

信報簡介 | 服務條款 | 私隱條款 | 免責聲明 | 廣告查詢 | 加入信報 | 聯絡信報

股票及指數資料由財經智珠網有限公司提供。期貨指數資料由天滙財經有限公司提供。外滙及黃金報價由路透社提供。

本網站的內容概不構成任何投資意見,本網站內容亦並非就任何個別投資者的特定投資目標、財務狀況及個別需要而編製。投資者不應只按本網站內容進行投資。在作出任何投資決定前,投資者應考慮產品的特點、其本身的投資目標、可承受的風險程度及其他因素,並適當地尋求獨立的財務及專業意見。本網站及其資訊供應商竭力提供準確而可靠的資料,但並不保證資料絕對無誤,資料如有錯漏而令閣下蒙受損失,本公司概不負責。

You are currently at: www.hkej.com
Skip This Ads