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2018年4月22日 即巿股評 港股直擊

【一問三答】梁太問2689同1299...

讀者梁太問:「你好,我想問玖龍紙業(02689) 和友邦(01299),前景如何?甚麼價可以買入,上望價多少?謝謝!」

林嘉麒  宏滙資產管理董事及投資策略總監

「我覺得兩隻股份都可以買入,尤其是友邦,我覺得短期的爆發力或會較多。早前,友邦股價由72元回落,但消息面卻未完全發酵。近期市場焦點都是內地如何開放行業的外資新規,這方面友邦是能夠受惠。現時友邦股價約68元或是50天線附近,都可以買入搏中長線走勢。另一方面,現時很少股份都處於上升軌道,
友邦已經兩個月處於上升軌,勢頭是理想,現價可考慮。至於玖龍紙業的情況都是理想,但可能要稍為等侯。玖紙去年全年業績表現不俗,但可能要待產品價格或營運數據消息出台,股價才會有反應。總體來說,短線不怕貴的話,可以買入友邦,若中長線不介意等的話,可以現價11.8元附近買入玖紙。」

蔡向成 元富證券(香港)研究部經理

「玖龍紙業截至12月底止的中期業績表現不俗,純利按年增加1.26倍,毛利率亦增6.3個百分點至24.5%。不過,人民幣踏入2月後持續低企,紙業股一向外幣負債較多,加上原材料以美元計價,令毛利率受壓。中美貿易戰持續,市傳中國考慮推動人民幣漸進貶值,以應對貿易爭端,市場憂慮玖紙成為貿易戰下的犠牲品。另外,玖紙技術走勢轉差,受制於由2月底建立的下降通道,加上現價跌穿最近一年的成交量密集區約12.2港元,後市未宜樂觀。友邦的情況則較為理想。中國較早前在博鰲論壇提出,開放內地金融業,落實外資經營限制,新政為已踏足中國市場的友邦帶來更多商機。目前友邦只能在上海、北京、江蘇、廣東銷售產品,未來有望擴張銷售區域,前景應為不俗。惟大市有所轉弱,建議可吼股價回調至50天及100天線附近約65.8港元買入。」

伊馬仕 信報投資研究部

「內地近年陸續關停一些存在污染問題的中小型紙廠,加上今年開始禁止未分類的廢紙入口,加上全球紙漿價格亦見上漲。結果紙價續升,內地多家紙廠亦下發漲價通知;年初時,玖龍紙業曾表示,春節過後在中國的八大基地全都加價兩成至七成,預期上半年原料市場仍會加價,該公司將跟隨原料成本變化來進一步調整價格。估值上,預測巿盈率只有6倍,其實算是便宜;然而,對於一般讀者而言,要緊貼行業的周期變化並不容易;縱然看好,也不宜孤注一擲。至於友邦,上年度業績勝市場預期,加上內地承諾向外進一步開放金融業,對友邦內地業務應有更正面影響。預測巿盈率17.7倍,也不算高,理論上也可看好中線。技術走勢來看,玖龍紙業暫時仍屬上落格局,估計暫時會在11至13元區間上落;友邦月初曾創新高,見72.1元;68元水平附近應可考慮買入。可作參考。」

〈港股360〉【一問三答】環節,歡迎讀者就股票、衍生工具、經濟等向專家提問,電郵至[email protected]。務求為讀者提供較全面之分析,建議每次提問不多於2隻股票。

 

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