上周五恒指高開高走，以高位收市，全日波幅214.18點。恒指收報31412.54點，升292.15點或0.94%，成交金額1389.74億元。國指收報12468.93點，升173.41點或1.41%；上證收報3428.94點，升3.6點或0.11%。三項指數都向好，以國指表現較佳，主要受惠於內銀及內險板塊向好。
恒指連升14日，以陽燭收市，再創逾十年高位，與保歷加通道頂部的差距收窄。MACD快慢線正差距的跌幅收窄，上升力度放緩的情況略為緩和。全日上升股份870隻，下跌694隻，市況偏好。
中國12月社會融資規模為1.1萬億元人民幣，低於市預期的1.5萬億元人民幣，也低於11月的1.6萬億元人民幣；12月新增人民幣貸款為5840億元人民幣，M2同比增長8.2%，都低於預期。
《南華早報》引述未具名消息來源報道稱，中國已經禁止非銀行金融機構通過委託貸款，向房地產和基礎設施領域提供融資。中國銀監會允許商業銀行選擇旗下村鎮銀行，作為投資管理行。
中國發改委公布，國內成品油價格按機制上調，1月12日24時起，國內汽、柴油價格每噸分別提高180元人民幣和175元人民幣。料消息利好石油板塊。
美國12月核心通脹率增速意外加快，核心CPI同比上升1.8%，超過前一個月的漲幅1.7%；環比上升0.3%，創出近一年來最大漲幅，主要因為住房成本上升。通脹升溫強化了聯儲局在2018年多次加息的願景。美股三大指數向好，今早亞太股市向好，夜期及ADR上升，料恒指可高開，但若未能升破歷史高位31958，指數或高開低走。
個股介紹：
莎莎國際(00178)的主要業務為在香港從事多種名牌化妝品之零售及批發業務。
在2017年10月1日至12月31日止第三季度，集團整體營業額按年上升6.5%，當中港澳市場營業額按年增加 8.1%，同店銷售亦錄得3.7%升幅，其中12月份的零售銷售額和同店銷售額分別錄得9.5%及5.6%升幅，主要是人流帶動，整體銷售表現合乎預期。第三季度交易宗數上升5.0%，本地客及內地客則分別上升6.6%及4.1%，其每宗交易平均金額分別上升4.2%及 2.8%。中國內地、新加坡和馬來西亞之營業額分別錄得13%、3.6%和3.9%增長。集團對港澳市場第四季表現依然謹慎樂觀，並將繼續積極優化產品組合及提升顧客購物體驗，以迎合市場不斷轉變的需求。
參考彭博數據，2018年預測市盈率為22.5倍，周息率4.35%。股份上日收報3.15元，上望3.6元，止蝕設於3.1元。
岑智勇
南華金融集團高級策略師
權益披露：
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