|
熱門:

2017年10月13日 即巿股評 港股直擊

【價值工房】再談眾安在綫 看估值與街貨分布

今日與大家再談眾安在綫(06060),理由是昨日(10月12日)收市後有一名讀者問到此股,表示於94.50元買入5萬股,相對昨日收報88.75元,賬面損失雖為6.08%,連一成也不到,理應不用在意,但以金額而論高達28.75萬元,令她感到不安,想問應繼續持股,還是止蝕離場。

兩天內達標感欣喜
參考股價表現,讀者買入日期應是10月6或9日,假設屬後者,當日收報90.80元,賬面損失金額已有18.5萬元,相信大家也留意到源於放入的資本很大,超過472萬元,足以在香港一次性付款買入一個「細單位」自住或投資。事實上,筆者上次於本專欄分析此股日期為9月29日,於上市首日(9月28日)收報65.20元,較上市價59.70元僅升9.21%,當時以美圖公司(01357)的基本面和股價表現作參考,反映於65元水平買入眾安具值博率。於10月3日開報64.5元,較上述的65.2元再低約1%,反映是合適的進場時機。並於翌日在一電視媒體進行播訪問時表示,股價應有潛力升到高出上市價40%至50%,即為83.6至89.55元,當時為下午1:45,股價報73元,有幸當日收市時已見證成果,收報80.35元,短短兩個多小時升逾一成,亦較目標價下限83.6元只差約4%。下個交易日 (10月6日) 升勢持續,開報85元,已高於83.6元,最終收報93.65元,全日升幅16.55%,較上市價高出56.86%,相對我早前預測的目標價範圍是超額完成,能在兩個交易日內達標,我也感到非常欣喜!

業務前景甚為看好
現在嘗試與大家探討此股的基本面,集團為中國的互聯網保險科技公司,集團旨在透過開發連接生態系統及應用尖端技術重新定義保險。集團主要提供生活消費生態、消費金融生態、健康生態、汽車生態及航旅生態等五個生態系統的產品。於9月29日收市後發布的2017年中期報告顯示截至今年6月底的總保費收入約24.92億元(人民幣‧同下),由短期人身險保費和財產保險保費組成,分別約10.55億和14.37億元,相對上述的五個生態系統產品,健康生態應屬前者;其餘四類則屬後者。而較去年同期,兩者分別增長率為1.4倍和57.45%,整體增長84.31%。而2017和2016年上半年的已賺保費分別約19.6億和13.03億元,增長也超過五成,預期網上投保需求會不斷增加,不排除下半年的增長率會更高,業務前景甚為看好。

有望升格為紅底股
此外,於本周一 (10月9日) 的一個網上直播視頻節目上,曾為此股的合理值進行分析,因此股的價值基礎始於「三馬」,當時看到於10月6日騰訊控股(00700)、中國平安(02318)和阿里巴巴 (紐約交易所上市代號:BABA) 以收市價計出市賬率分別是13.53、2.38和10.42倍,由於眾安在綫屬科技保險股,因此可用騰訊和平保,或是阿里和平保得出的市賬率平均數作參考,所以認為眾安的市賬率合理值介乎6至8倍。而截至今年上半年此股的資產淨值折合約76.94億港元,連同上市所得淨額約115.31億港元,合計約192.25億元,相對已發行股數約14.4億股 (A+H股),計出每股資產淨值為13.35港元。因此,以市賬率為6倍計算,估值為80.11港元;以8倍計算則估值為106.81港元,反映此股有望升上100元,成為「紅底股」。

貨源歸邊有得計算
最終分析貨源歸邊程度,不論是大價股還是細價股,若是貨源歸邊,股價傾向上揚的機會都是較高。於10月12日中央結算系統 (簡稱CCASS) 顯示參與者有599名,持有約1.98億股,扣除基石投資者及關連客戶合計持有約7,756萬股,於CCASS街貨貨約1.21億股。其中首13名參與者均持股超過200萬股,認為屬大戶持貨機會大,她們佔參與者總數僅2.17%,卻持有約7,485萬股街貨,計出街貨佔比為61.75%,因已高於六成,反映貨源已被歸邊。筆者認為只要股價不是連續兩天收低於85.00元,升勢仍可維持,有望在本月上試100元。

聶Sir
富途證券證券分析師
證監會持牌人士

電郵:[email protected]

於執筆時,筆者或相關人士,並未持有上述股份。

以上純屬個人研究分享,並不代表本網站、筆者或其僱主之意見、推薦、陳述、誘使、支持或安排,亦非任何投資建議或勸誘。讀者務請運用個人獨立思考能力自行作出投資決定。

回上

信報簡介 | 服務條款 | 私隱條款 | 免責聲明 | 廣告查詢 | 信報會議中心租賃 | 加入信報 | 聯絡信報

股票及指數資料由財經智珠網有限公司提供。期貨指數資料由天滙財經有限公司提供。外滙及黃金報價由路透社提供。

本網站的內容概不構成任何投資意見,本網站內容亦並非就任何個別投資者的特定投資目標、財務狀況及個別需要而編製。投資者不應只按本網站內容進行投資。在作出任何投資決定前,投資者應考慮產品的特點、其本身的投資目標、可承受的風險程度及其他因素,並適當地尋求獨立的財務及專業意見。本網站及其資訊供應商竭力提供準確而可靠的資料,但並不保證資料絕對無誤,資料如有錯漏而令閣下蒙受損失,本公司概不負責。