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2017年10月12日 即巿股評 港股直擊

【計量分析】教你唔用指標選好股

計量分析大師Edward Oakley Thorp善於計算除淨及認沽期權差價,針對高估值的股票進行淡倉操作,成績斐然!但其針對淡倉操作,對大多數性喜買上的股民來說,就未必喜歡了。筆者多月來推薦了不少個股,表現理想,往往在動能指標出現訊號前或是坊間尚未有研究報告發表,便已率先買入,究竟筆者是如何選股?今天用吉利汽車(00175)來說明。

計量分析選股時有兩條規則大家必須牢記。首先,股票上升只因有買盤推動,所以不會追入落後股,只會選擇動力強勁的股票。其次,大市短線而言是隨機運行的,不能硬性定出5天、8天、10天這樣的時間性。

買股最好識於微時

大家查看筆者在專頁的交易紀錄,筆者在2016年3月便買入吉利,當時大市延續大時代後的大調整,由高位計已下跌了10000點,亦即三成多的跌幅。筆者當時開始搜尋見底的跡象!當時市場一片唱淡之聲,特別是中國股市數度停市,更令人心惶惶,但當時汽車股已先見底。根據彼得林治的著作,大市見底往往是重工業股行先,與政府需要扶持重工業股來穩經濟有關。當時筆者在大、中型股名單中搜尋。當時東風汽車(00489)、長汽(02333)及吉利,都出現一底高於一底,而大市仍持續尋底的情況。

如上文指出,不能定下5天、10天或是30天背馳是合適的,看底背馳應是一段時間。這一段時間受多個隨機因素影響。不應該有既定萬用公式,多少天背馳才合適。這裏達成了兩個條件:第一,跟大市背馳;第二,個股出現一底高於一底。這表示個股比大市強,其次是個股有購買力,但這仍只是納入監察名單。其後大市持續低位橫行,長汽於2016年3月4日向上突破,東風於5月16日才向上突破!而吉利於3月7日突破!一底高於一底還只是代表跌唔落,一頂高於一頂,卻是甚簡單清楚看到個股有足夠購買力推動向上。

參考彼得林治操作

彼得林治的操作,被稱為鯨魚操作法,鯨魚是濾食性生物,彼得林治會盡可能買入所有優質股,之後按市況把升勢較弱的個股沽出,留下上升動力最強的個股。對於筆者而言,沒有龐大的資金,便會按經濟循環周期選出一些板塊,再在板塊中選出動力最好的2至3隻持有。

在上述例子中,筆者便於2016年3月4日買入長城汽車,3月7日買入吉利汽車,並沒有買入東風汽車,而華晨汽車等當時亦未發出買入訊號,未被筆者相中。

步入2016年4月間,長汽反覆向下,筆者便沽出長汽,而仍持有吉利,當時筆者完全不會考慮北水,又或納入成分股等問題,筆者根本不可能知道未來會否發生,甚至納入成分股會否見光死,筆者只單純考慮其動力而已,如簡單量化,便可以對比吉利跟恒指同時段的升幅【圖1、2】,短線便可用吉利某一個短天期的升幅,對比吉利整個升浪升幅的平均值。用以上兩個簡單計算,效果遠比動能指標優勝。有時,大家見RSI頂背馳,甚至是三頂背馳,但最終個股沒有回落,只是高位橫行而已,RSI是一個與上升速度有直接相關的指標,對於一些長線上升股,升一升又橫行一段再升的個股而言,很易發出假訊號而被震走。動能指標的缺點遠多於好處,主因便是動能指標對大市的前置假設並不正確。

筆者在2017年首季沽出持有的吉利汽車,當時作價是11.5元,當時吉利已呈橫行,而大市同樣在高位整固。及後5月份再次發出買入訊號,突破早前高位便再買入並持有至今,並沒有進行太多波段式操作,而吉利至今的升幅仍是遠高於恒生指數。有一些朋友對於一些曾賺錢的個股情有獨鍾,對於一些曾蝕錢的個股,惟恐避之則吉。

對於計量分析而言,個股只是一個號碼,一個操作工具,賺錢便好,所以筆者行文推薦個股時,都鮮少介紹其業務或財務報告來塞字數,寧可多分析一兩隻個股好了。

作者筆名「軒熙爸」,全職炒家,研究技術分析多年惟仍未能滿足,最終明白效率市場的道理,如何用量化數據去處理隨機市場中不可預測,卻可以操作的特性。作者在臉書《日子的痕跡》專頁,把過去18個月的交易紀錄公開供參考。【計量分析】將會逢周二及周四開市前向「港股360」讀者分享市場看法。

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