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2017年9月7日 即巿股評 港股直擊

【計量分析】冇天理既世界,唔好想當然!

昨天大市調整,跌幅比ADR多,而美市都出現近來較大的調整,幸好昨天香港即市見支持,期指更見長腳十字星。陰陽燭分析既可以看大市喘定,恒生指數四連陰也可以看淡後市,好友淡友都各取所需,慢慢做文章。

其實由年初至今,除了8月一次調整達千點,今年每次調整都是500點左右,便再升千點,現時由高位回調700點左右,亦不算太大波動。從向心系統看現時只是區間市,向上阻力是27800點,向下支持是27250點,既然未破位便不宜亂估,靜待市場說話!轉折時間窗就在這數天,料數天內好淡角力結果便分曉。

大市雖牛皮偏軟,但內房蠢蠢欲動。當中中海宏洋(00081),筆者曾在2元買入持有11元才離場,出現下文的偏見現象,常常都留意此股,昨天終於開車,升穿4.2元短,中,長線齊齊發出買入訊號,可現價買入,止蝕位放4元水平,有望挑戰6元水平,屆時便上移止賺慢慢推上去。

既然陰陽燭不能明確啟示後市,動能指標又易反覆搬龍門,為何這麼多朋友熱中應用陰陽燭?昨天拜讀畢老林老師的文章〈千祈唔好想當然〉得到不少啟發。6個英文字母中,第5個字母是「n」的,比較多,還是以「ing」的結尾比較多?根據心理學家研究,大部分以英語為母語的朋友,都會認為「ing」的結尾比較。但事實上,不用查字典,你都知道正確答案。因為第5個字母是「n」的也包含「ing」結尾的六個字母的字。

這便是著名的「易得性偏見」(Availability Bias),因我們回憶過去時,會毫無理由的將生動常見的事物當成特別重要的記憶。易得性偏見最糟糕的地方,在於曲解了我們對事物的認知,例如有朋友有一次炒細價股賺很多錢的經驗,便會偏好用細價股來操作,即使他有數十次蝕大本的經驗!由於成功的經驗太快樂,讓他對事物的判斷扭曲。在1970年後,已有海量的研究證明效率市場學說,而市場是隨機運行,並且非常態分布。基本上已否定了動能指標的價值,奈何坊間太常應用動能指標,導致我們在分析大市上常有心魔引致誤判,就像昨天的例子,究竟你要看的是四連陰?還是十字星,20天線見支持?客氣地說:見仁見智。事實上,恐怕是人云亦云。

賭性成就大師

大家認識的畢老林老師是賭馬高手,他銀包夾着厚厚的現金或是馬票,筆者看不真了,下次為大家揭秘。近代計量分析大師,愛德華索普,也是因嗜賭廿一點,而成就畢世奇功。黃國英先生我並不認識,聞說也是賭國君子。筆者不是賭徒,不過少時也愛電玩,好勝心不少。計量分析的基本理論,便由歷代多位著名賭徒建立而來。被喻為計量分析開山祖師的巴契利耶,其著作中亦引述著名學者,卡丹諾(Gerolamo Cardano)的名著〈機遇遊戲手冊〉這是世上第一本用機率論來討論隨機市況的書本。書中提到的理論,亦是計量分析的基礎〈樣本空間法則〉,用簡單的文字解釋, 便是考慮市場當時的相對價位及波幅,便可以計算出帶機率性的預測。以昨天大市為例,現時為區間市,而日波幅有輕微增加,正是大市待變先兆,預期快將出現一段單邊市況。

最後跟各位讀者玩一個小遊戲,就是著名的蒙提霍爾問題,要好好思考,不要立即在網上找答案!假設你正在參加一個遊戲節目,你被要求在三扇門中選擇一扇:其中一扇後面有一輛車;其餘兩扇後面則是山羊。你選擇了一道門,假設是一號門,然後知道門後面有什麼的主持人,開啟了另一扇後面有山羊的門,假設是三號門。他然後問你:「你想選擇二號門嗎?」轉換你的選擇對你來說是一種優勢嗎?這個問題不具隨機性,但卻是機率思考的入門,試想想當大家掌握機率思考,從衡量風險以致注碼控制必得到益處。

作者筆名「軒熙爸」,全職炒家,研究技術分析多年惟仍未能滿足,最終明白效率市場的道理,如何用量化數據去處理隨機市場中不可預測,卻可以操作的特性。作者在臉書《日子的痕跡》專頁,把過去18個月的交易紀錄公開供參考。【計量分析】將會逢周二及周四開市前向「港股360」讀者分享市場看法。

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