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2017年9月3日 即巿股評 港股直擊

【一問三答】海通國際表現令我好失望....

讀者小黃問:「各位好,我自2015年持有海通國際(00665),平均價5元,其股價表現至今教人極度失望,請問應繼續持有嗎?業績公布後表現更加不堪,與國泰君安比較相形見絀,可換馬至看來更重視小股東利益的國泰君安嗎?謝謝。」(海通國際周五收報4.69元,升1.7%)

黃國英  豐盛金融資產管理董事

「正路來說,應該要撤退海通國際,因為今次牛市的特質就是沒有成交,或是投資者不太願意炒作,而我覺得這個情況是不會大幅改善,港股可能會繼續創出低成交的牛市。即使美股也是一樣,成交是愈來愈差。這對證券股份來說是不太好,即使是轉做資產管理的股份,近期表現也不是理想。國泰君安表現較理想,是因為企業融資做得較好,但都不是特別。現時大家都會聚焦於經營實業的公司,而不是依靠大市成交的公司。我覺得現時買證券股份是不合潮流,建議先行撤退並考慮換馬至其他行業。」

譚智樂  耀才證券研究部高級分析員

「在業績或業務上,本地劵商行業難有大變動或大憧憬,目前主要留意的是港股成交金額之表現,若交投持續暢旺,此板塊之表現該會太差。兩者相比,從估值上亦相差不遠,而同樣地經紀業務收入佔比較細,故即使港股之交投轉旺,亦未能跟隨顯著上升。此外,與一眾本港小劵商比較,因兩者並無『被收購』憧憬,故一直跑輸。筆者認為,兩者前景不別不大,但由於國泰君安國際(01788)略為較少,將較容易受到資金追捧。」

伊馬仕  信報投資研究部

「海通國際上半年純利10.38億元,按年升28%,每股派息0.1元,派息比率逾五成,其實已較過去幾年為高。至於它與國泰君安(02611)相比,前者實際前身為大福證券,業務以本地為主,後者是內地劵商,因此兩者的基本面難直接比較。以讀者買入價來看,計及股息等,實際虧損有限。不過,筆者明白眼看指數距離2015年大時代高位已經不遠,但海通股價仍是浮浮沉沉,自然難免失望。事實上,證券業不論中、港兩地,其實都是艱辛經營,而理由不外乎股市成交長期不振、同業的佣金減價戰等。如果要換馬的話,筆者認為如看好港股會進一步突破,市場氣氛會轉好,港交所(00388)可能更具值博率;而看好內地股市,不如直接買A50 ETF(02822)、(02823)或滬深300 ETF (03188)等。」

〈港股360〉【一問三答】環節,歡迎讀者就股票、衍生工具、經濟等向專家提問,電郵至[email protected]。務求為讀者提供較全面之分析,建議每次提問不多於2隻股票。

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