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2017年8月21日 即巿股評 港股直擊

【計量分析】隨波逐流

上周大市反覆,周波幅只有672點,不過連續多日高開低收或低開高收,期指五天平均波幅達301點。筆者定了好淡分界的區間在27000-27500點,由8月11日至今,下穿2次上穿1次,可見市況異常反覆。除了周五呈十字星外,上周四個交易日均呈單邊市,多次測試支持及阻力。而個股方面,筆者日前的分析指出,資源,內房,航運股均轉強,連帶零售板塊都轉強,反而滙控(00005),友邦(01299),中移動(00941)及本地地產股均於上周轉弱,一推一拉之下,大市只能在高位反覆。

大市仍看似搖搖欲墜,卻又應跌不跌,連續兩次跌穿27000點都未有順勢跌穿,而且兩次都是在周五發生,擔心持倉過周末的朋友,大有道理周末前沽貨離場。在27000點之上苦苦爭扎﹗筆者在港股360〈大戶畫CHART〉中指出, 有63%機率在27000-27400點之間作為結算價,難以排除8月餘下時間維持反覆待變的局面。

波幅變化判模式

信報首席經濟及策略師呂梓毅於周五接受now財經台訪問時,分析後市的三種運行模式,筆者早前的分析亦有相同見解。分別是一,牛皮整固消化超買;二,大市再升出現深度超買,偏離200天移動平均線高於現水平12%;及三,大市回調來消化超買。波幅變化其實跟恒指波幅指數HSIVI並不同步,不過在有限篇幅下筆者今天採用恒指波幅指數跟大家探討。現時波幅指數正處於上升趨勢,支持位在16.2。如日內收穿可預示大市波動率會下降,大市將步入牛皮待變局面,慢慢消化。反之如升穿19.5,大市勢必波動加劇且呈單邊走向!當然波幅指數並不會預示方向,但在過去一周大市受困於27000-27500點,一旦出現突破便有機會出現單邊走勢,波幅指數上升,而大市單方向來滿足周波幅,屆時將滿足另外兩個模式的需要。

美港同在重要關口

筆者周五文章〈真散水〉一文,指出周五美市利淡,機率達100%且平均跌幅達0.7%,所以大家應對周五跌市不會感到意外,這是筆者以前用來操作S&P500末日期權的方法,近年已不再操作末日期權,而香港的末日LONG,手法又不同,讀者不宜直接複製。周五再度下跌,已輕微跌穿初步支持位,下一級支持位在21600點。下周如不反彈,大市就難在現水平橫行,必須再向下調整。情況如同5月18日時一樣,在美期結算前出現大幅震盪,跌至危險水平,在結算後便快速回穩再挑戰高位。

而恒指方面也是在生死邊緣,一度跌穿27000點但最終險守其上。上周大市一度發出見底訊號,而向心系統的操作守則,是可跌穿而不可收穿,現階段收穿27000點便確認發出沽訊號,向26400點水平進發。但後市又不宜太悲觀,首先周五雖跌但收陽,如周一仍收陽,會再次發出見底訊號。從周線角度,前周向心系統的買入訊號在26500點,而當時周線高達27876點偏離達5%,在向心系統來說是一個較危險的水平,因此超買回吐十分正常。而上周買入訊號在26700點,大市低見26952點,偏離不足1%。國指周線買入訊號在10720點,而上周已回至買入訊號之下,如本周升穿10720點將會再次發出中線買入訊號,屆時將可確認回調完成。

中小股轉穩
上周大市仍錄得升幅,而恒生綜合中型及小型股指數都偏穩。上周五提及的個股仍可留意,而滙控及友邦周五雖下跌,不過低位見明顯支持,特別是友邦周五呈大陽燭,開始低位反覆。現時急跌的風險不大,即使下跌都會很反覆,單邊淡倉不宜長持,筆者會待大市發出買入訊號後再建倉。

軒熙爸

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