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2017年7月10日 即巿股評 港股直擊

【計量分析】周初關鍵

周一筆者指出7月的運行模式,指出由期指結算至7月21日有機會出現區間市,現時已下跌424點,後市的走向如何?上周三的低見25200,除非7月是單邊向下,否則以2000年至今的數據,7月的低位應已相當接近完成。而上周五大市雖然下跌,但小時圖上卻再呈收窄待變。加上剛過去的周五為7月首轉折時間,預料周初便會確定方向。

從恒生指數中型及小型股指數看,已確認突破向上。周四已收復所有失地,周五更向上突破!與大市背馳。只要大家翻查過去十年以上數據中,小型指數,大多與恒指同步或領先。最長領先3天。意味中,小型股指數若先行向下,指數都難以安穩。所以除非周初中小型股指數大跌向下,否則按這勢頭,大市再落的空間有限,而且也將會轉勢向上。

從筆者研發的向心系統分析,現時大市在日線的支持位之上,情況跟4月19-21日時相同。向周初未能重回25500水平,現時倉位應先行減倉,避免時間值損耗!再待買入訊號發出時重新建倉。反之如周初順利向上,就會出現筆者日前引用羅庚兄的圖表,月初已見底位,之後單邊向上尋頂的走勢。本周一至三的大市走勢便十分重要了。

資金流轉換板塊

筆者近兩周多次提及的資源股,航運股,及二線內房,均十分理想,馬鋼(00323)兩周上升近三成,中遠海控(01919)升了兩成,洛鉬(03993)也升了三成。筆者提及的內房最少都升了15%,明顯大幅跑贏大市。真正明顯回吐偏軟的反而是公用股,中電(00002)、中華煤氣(00003)、領展(00823)都已多周反覆下跌。反映風險胃納正增加,較保守的資金,向實體經濟正復甦投下信心一票。事實上大市走向大型單邊市時,公用收息股,都會跟大市背馳,呈大型區間市的態勢。現時多重訊號都指向大市正在長線大型升浪的早期。而00700騰訊,本周雖下跌,但從向心系統來看,只是步入周線區間市,後市兩個支持位分別是270元及250元水平。如周初收回270元之上,很快便會再重拾升勢。反之如仍受困於270元,便要在下測250元水平,且再以區間市運行多一些時間才可再定方向。

再談偏離操作

兩周前筆者跟大家談及,當偏離50天線5%再出現雙日轉向結果會如何?由1991年至2017年一共出現了252次當偏離50天線5%後出現雙日轉向,先陰後陽的情況!要確認雙日轉向,要在收市才可知道!所以運算的數據便以收市價為基準。

時間變遷果無改

由1991-2017年偏離50天線以下5%再出現先跌後升的雙日轉向訊號!在其後4個交易日反彈1%的機率是76%,不足1%甚至再跌的機率是24%。筆者以前都曾指出,成功率要達7成或以上的系統,才是計量分析會考慮採用來優化的系統!如讀者都有認識演算法或程式交易的,都會發現難尋聖盃。時間變遷,程式功效就會改變,或變好或變壞。那計量分析又會否出現如此結果呢?

由2008-2017年近10年的結果來分析,同樣是偏離50天線以下5%再出現先跌後升的雙日轉向訊號!在其後4個交易日反彈1%的機率是78%,失敗的只有22%。結果一致,系統的可信度不錯。

超買結果又如何?

那如果是在50天線之上5%出現先跌的陰燭,後再回升收陽燭,高位的雙日轉向,那會是假訊號嗎?還是這會是一個可再上車的機會?由1991-2017年偏離50天線以上5%出現雙日轉向向好的訊號,總共180次,在其後4個交易日反彈1%的機率有69%略低於7成。那又是否可以佐證,其實雙日轉向,是一個不錯的買入訊號?

如偏離50天線不足5%不論在50天線之上或之下,出現雙日轉向,由1991-2017年一共417次,在其後4個交易日反彈1%的機率有62%,大家可看到隨著相對位置的不同,結果並不相同。成功率的高低最終影響複息回報的結果。

1%利潤實太小?轉轉方法優化系統

附圖是筆者用了近年8次,收市價偏離50天線以下多達5%,出現雙日轉向訊號。由於考慮時間值因素,當訊號發生在當月15號,我便會用下月的期權。當發出訊號當日,收市前買入當價ATM的認購長倉,當升至1%便進行當價鎖倉,之後便持有至結算日。如開市時已大升,多於1%的升幅,便會用開市價鎖倉。假設發出訊號時是20000點,筆者便會買入20000的認購期權,大市上升1%便是20200點,屆時便沽出20200的認購期權。如翌日是裂口大升,筆者仍會沽出20200的認購期權,形成負值的組合。

大家從圖中可見,單單進行如此簡單操作,便有78%的回報,操作亦不特別麻煩。只是訊號發出次數不多,如只得一招,需要很有耐性操作罷了。

作者筆名「軒熙爸」,全職炒家,研究技術分析多年惟仍未能滿足,最終明白效率市場的道理,如何用量化數據去處理隨機市場中不可預測,卻可以操作的特性。作者在臉書《日子的痕跡》專頁,把過去18個月的交易紀錄公開供參考。【計量分析】將會逢交易日開市前向信網讀者分享市場看法。

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