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2017年7月7日 即巿股評 港股直擊

【計量分析】反彈過後,是待變!

筆者於7月4日的分析指出,期指反彈目標最低會在25550點。而騰訊(00700)會反彈至275元。昨天期指25593點,騰訊高位275元。這已是筆者竭盡所能的範圍!如像索耐特的系統,可以得到更準確的時間,價位及運行模型。終究計量分析亦不是萬能,只能在一些特定訊號出現後,作出短線帶機率預測。

昨日的分析已指出反彈過後,會步入窄幅橫行,之後大市才會出真正方向。昨天早段大市及騰訊均滿足了反彈目標,之後便反覆橫行,同時參考周線及月線,其均出現十字星,待變味道很濃。計量分析認為市場是中性的,不是大家一般理解為統計套利中,不論上漲或者下跌的環境下均能獲得穩定收益的一種投資策略,而是當升市訊號失敗,被觸發止蝕時,不會進行反倉操作,因市場是中性,分三種市況:中性區間市運行,所佔的時間最多,之後便是市場失去效率後的偏離上升及偏離下跌。

上周開始大市多次觸及25800點日線的買入訊號,而筆者亦已按訊號入市,大家可參看專頁中的交易紀錄。昨天大市已牛皮待變,小時圖也收窄至快將突破!本月是否如願出現向上突破,相信日內便有分曉,現時大部分除淨活動均已完成,恒指及國指都尚有約30點除淨,相關活動應已大致完成,很快便會見真章。

指數乏味個股揚

如參考恒生綜合大,中,小型股指數,大股仍是牛皮,但中,小型股指數早已向上突破!中細股既已先行,那就不要為明天憂慮!近日有一種論點是大市已連升6個月是異常!那我們對升市的定義,似乎很寬鬆。如從70年代至今的升跌月份,以上月收市價為基數平準,平均升跌幅的絕對值,都是略多於1%不足2%,上月大市只升了103點,這還算是明朗?如連升6個月,只是升了3,4百點,那第7個月便要大跌嗎?筆者昔日去處理陰陽燭量化,便花了很長時間去回測,甚麼是十字星,甚麼是陀螺;大陽,小陽又應如何界定的問題。早前我提出的雙日轉向,現時很多學生便已為雙日轉向的定義爭論不休,如處理上述問題,升跌不足1%,應以平收看待。

計量分析便是要量化數據來比較,現時由12月低位升至上月高位,升了21.4%。相較09年,升了86.8%才出現第一次調整,那21.4%便不算多了,又或是2007年3月升至10月連升8個月,升了71.2%。計量分析,跟一般統計學最大的分別,便是先有邏輯模型才再去討論分布問題,然後才可量化,從而計算機率及其後的模型,而不能堆砌數字來製造出一些帶機率的假象,最終令自已眼前模糊不清。

傍晚一位旅居上海的朋友,提出他用回歸均值的方法,多年未有所得。筆者只簡單回應,因市場不是常態分布,更沒有固定分布,那有均值?這便是說明為甚麼計量分析的,都喜用極值介入市場。

作者筆名「軒熙爸」,全職炒家,研究技術分析多年惟仍未能滿足,最終明白效率市場的道理,如何用量化數據去處理隨機市場中不可預測,卻可以操作的特性。作者在臉書《日子的痕跡》專頁,把過去18個月的交易紀錄公開供參考。【計量分析】將會逢交易日開市前向信網讀者分享市場看法。

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