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2017年4月21日 即巿股評 港股直擊

【細股解碼】分析威華達控股之配股布局(下)

上回分析威華達控股(00622)時指出今次配股實則是一項換股交易,另一主角是意馬國際(00585),觀乎兩者52周低位分別是0.265和0.784元 (經8合1調整),對比3月16日分別收報0.265和0.87元之差額為0.00%和10.97%,均屬「低價配股」,認為兩者股價再跌機會不大,並且威華達控股獲有心人大量承接供股貨,成本價為0.265元,正好與3月16日的收市價相同,反映為讀者的進場時機。

進場價可以理解
於3月16日收報0.275元,較0.265元只差兩個價位,反映此價進場風險不大,參考策略為進取者可於此價或以下買入股份;謹慎者可於0.26元或以下買入;保守者則可於0.24元或以下買入。初步目標價為0.35至0.40元;買入價下跌30%可考慮離場。但讀者須留意有心人可能會在交易完成後才會拉升股價,所以於進場前要有守候待升的心理準備。結果分析當日開報0.28元,已是全日低位,卻高於0.275元,未適合進場,及至3月23日股價介乎0.275至0.285元,低位乎合進取者買價範圍,所以在4月1日給我提問之讀者於0.275元進場可以理解。然而,股價之後不升反跌,更於3月21日收報0.21元,讀者持股僅七個交易日賬面損失23.64%,難免有點擔心。

看貨源是否歸邊
於4月5日開市前給讀者回覆時論到我的看法,股價下跌源於有心人仍在收貨,早於3月21日在另一專欄撰文時指出於3月16日中央結算系統 (簡稱CCASS) 顯示參與者有403名,持有約105.16億股,佔已發行股本97.44%,扣除歐亞平持有約39.14億股,於CCASS的街貨量約66.02億股,而首12名參與者均持貨超過1.00億股,認為屬有心人持股機會大,她們佔參與者總數2.98%,卻持有約43.04億街貨 (已扣除歐亞平持貨),計出街貨佔比為65.19%,因已高於六成,反映貨源已被歸邊。再看3月31日數據顯示參與者下降至400名,持股量卻增至約109.29億股,佔已發行股本97.85%,扣除歐亞平持股,於CCASS的街貨量約70.16億股。上述12名參與者淨增持超過4.35億股,持有約48.57億街貨 (已扣除歐亞平持貨),令街貨佔比增至69.23%,可見貨源被進一步歸邊,這就是有心人在收貨的證明。

可持股原因之一
另見4月3日收報0.242元,股價回升超過15% (0.21元→0.242元),不排除有心人已收夠貨,加上配股完成後 (見於3月22日傍晚發布的「翌日披露報表」) 意馬國際和威華達控股的股價互為影響。由於前者合股程序尚未完成,臨時代號(02947)於4月19日收市後才關閉,所以持有威華達控股的有心人未有行動,預算最快於此日後股價才會上揚,認為讀者不妨繼續持股觀望。

可持股原因之二
結果於4月5至7日股價介乎0.234至0.255元,於4月7日收報0.247元,較大位0.25元只差三個價位,認為有心人在托價,為早前未有釋出的供股貨作部署散貨的前期工作,初步看來股價於4月19日或之後見上揚之推斷正確。而對比3月31日及4月6日之CCASS數據,上述12名參與者淨減持約3,283萬股,並且期內股價累升超過21% (0.21元→0.255元),可理解為有心人釋出貨源來推高股價。觀乎那12名參與者仍持有約47.06億街貨,街貨佔比為67.08%,相對3月31日為67.55%,僅跌0.47%而已,便知股價仍然具備炒上條件。兩者,供股價和配股價分別為0.265元和0.27元,對比4月7日收報0.247元,反映供股者和承配人之賬面損失分別為6.79%和8.52%。更何況意馬國際於3月16日收報0.87元,於4月7日則為1.01元,經已累升超過16%。其用於交換之股份市值約1.15億股,相對威華達控股用作交換的3.78億股,計出配股價應為0.303元,所以除非意馬國際股價回落,否則威華達控股之股價必然會上試0.3元水平,也可視為我認為讀者可持股的另一原因。

聶Sir

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