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2017年4月20日 即巿股評 港股直擊 國際財經

【EJFQ信析】高盛魔咒靈驗 美股隨時跟跌

美國股市周二(18日)下滑,道瓊斯工業平均指數收市報20523點,挫113點(0.6%);標準普爾500指數報2342點,跌6點(0.3%);納斯特綜合指數報5849點,回落7點(0.1%)。市場正聚焦周日舉行的法國總統大選首輪投票以及美企業績表現。

朝鮮半島局勢不穩加上法國大選出現「親歐派」與「脫歐派」正面對決,市場避險情緒高漲,歐洲STOXX 50指數引伸波幅(VStoxx)及期權未平倉合約(Open Interest)持續攀升,反映投資者對地緣政治風險嚴陣以待,預期市場即將出現大幅震盪。

另一方面,高盛季度業績差過預期,股價急挫,是拖累美股下跌的主要元兇之一;截至3月底止,高盛首季純利21.6億元(美元.下同),較去年同期的12億元大增80.2%;惟每股盈利5.15元,低於市場預期的5.31元;期內總收入80.26億元,同樣遜於預期的84.46億元,較去年同期的63.38億元增長26.6%;其中來自交易的收入下降2.4%,至33.6億元,是5個季度以來最低。

不過,已放榜的美企普遍業績並不失禮。調研機構Factset報告指出,約6%已派發成績表的標普成分股中,其中76%企業的實際每股盈利(actual EPS)高於市場預測中位數(下稱中位數),而低於中位數的只有14%;當中59%企業的實際收入(actual sales)高於中位數。按目前數據推算,標指第三季的整體盈利增幅為9.2%,可望繼2014年第三季至2015年第一季後,再一次連續3個季度錄得按年增長,以及創2011年第四季盈利增長11.6%以來的最大增幅。

惟要留意的是,標指12個月預測市盈率為17.4倍【圖】,明顯高於過去5年及10年分別15.1倍及14倍的平均水平,反映美股現時估值偏高。再者,標指目前已跌穿50天移動平均線,日線RSI亦失守50強弱分界,技術走勢明顯轉弱。

根據對沖基金分析工具Kensho統計,自高盛1999年上市以來,每當其股價於一個月內下滑5%或以上(合共出現91次),標指期內平均錄得3.6%的跌幅,下跌比例高達84%。從本月初至今,高盛股價累挫6.2%。歷史會否重演?稍後自有分曉。但無論如何,若金融、能源及原材料等板塊持續走弱, 勢必拖累美股延續偏軟走勢。

港股方面,恒生指數連跌兩日後,昨天再挫98點(0.4%),收市報23825點;過去3個交易日累瀉487點,並跌至逾一個月低位。技術走勢上,由於恒指已失守50天線(約23988點)及小型上升通道底部支持,加上各主要市寬指標持續轉弱,預料短線反覆向下調整的機會較大。

從板塊角度來看,相對日線輪動圖(恒指基準)顯示,地產建築、公用事業、服務和原材料板塊正相對基準指數轉強;然而,大市整體有轉弱的跡象,投資者宜待市況回穩後,再從上述板塊中尋找買入機會。

信報投資研究部

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