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2016年8月17日 即巿股評 港股直擊

【個股分析】深港通尋寶 楓葉教育中長線看好

國務院已批准《深港通實施方案》,由此市場預期良久的「深港通」終於落地,而市場似乎早有預期,近日「深港通」已成為市場熱炒對象,消息帶動港交所(00388)及一眾中資券商股向好,「深港通」將能為她們帶來更多商機。從另一個角度去看,參考「滬港通」的例子,現時可供內地投資者投資的股份名單,除了是AH股外,還包括「恒生綜合大型股指數」及「恒生綜合中型股指數」的成份股。

由於上海和深圳股市的上市公司有不同的特質,前者偏向傳統企業和大型企業,後者偏好中小型企業、科技股和新興產業等;今次「深港通」開通,「港股通」的股份名單新增市值50億元港幣及以上的「恒生綜合小型股指數」成份 ,值得留意。

恒生指數服務公司剛於 8月12日公布了基準指數及主題指數檢討結果,當中包括大型股、中型股及小型股指數的成份股更變。在這三個指數中,以小型股指數出現最多的變動,共63項,其次為中型股的24項,而大型股就只得4項。

楓葉教育業績佳

在小型股指數中,新加入的包括早前成為市場焦點的楓葉教育(01317)。楓葉教育的主要業務為主要在中國經營國際學校及幼兒園。在截至2016年2月29日止中期,集團營業額增加26.7%至3.8億元人民幣,期內溢利增加121.7%至1.25億元人民幣,可見公司的經營情況不俗。由此推斷,楓葉教育早前股價曾大跌,似乎與本業關係不大。

集團主席、執行董事、聯席首席執行官兼控股股東任書良先生全資擁有的Sherman Investment Holdings Ltd.,曾於6月將7.06億股(佔公司逾51%權益)的股份作為抵押,以取得貸款。不過,有關抵押已於8月4日解除,相信將有助降低股價的壓力。

儘管楓葉教育的高級管理層在股價異動後出現變動,聯席首席執行官柳振萬因健康問題辭任,公司主席暨聯席首席執行官任書良於柳振萬辭任後,獲調任為公司唯一首席執行官。集團表示,由於任書良一直擔任聯席首席執行官,故任氏調任及柳氏辭任將不會對集團業務及營運的各重大方面產生影響。集團將堅持第五個五年計劃下的未來計劃及發展。

再者,自集團股價大跌後,不少大行都有發表報告,建議買入或增持股份,例子包括大摩、招商、野村、申萬宏源、银河等。因此,投資者不宜對集團近期的異動過份悲觀,反宜可視之為作中長線買入之機會。

岑智勇
南華金融集團高級策略師 (CE No. APR850)

權益披露
分析員岑智勇及其關連人士沒有持有報告內所推介的證券的任何及相關權益。

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