|
熱門:

2016年8月1日 即巿股評 港股直擊

【EJFQ短評】中國造紙業需求仍然疲弱

根據中國造紙協會資料顯示,2015年,全國紙及紙板生產量按年增長2.3%,至10710萬噸,消費量按年增長2.8%,至10352萬噸(圖一),在需求仍然疲弱的情況下,造紙行業仍未出現明顯的復甦跡象。從消費端看,三大類紙品中,印刷類用紙消費量按年增長1.8%(佔整體消費量約25.3%)(圖二),包裝類用紙消費量按年增長2.3%(佔整體消費量約62.8%),而生活用紙消費量按年增長7.6%(佔整體消費量約7.9%)。

近年,由於中國造紙業供過於求及污染問題嚴重,造紙行業固定投資增速亦大幅放緩,2015年增長只有0.4%, 較2011年的最高增長31.1%下降了30.7個百分點,行業淘汰落後產能步伐加快。2011年至2014年,已淘汰的產能共3266.1萬噸,較中央指定的目標高8%。2015年,各地政府實施更嚴謹的環保監控及淘汰落後產能行動,不達標的企業陸續被淘汰出局,當中以東莞市成效最為顯著,淘汰落後產能達560萬噸,造紙企業由95家減少到只有23家。此外,全國產量前十大省份中,河南和河北省產能下滑嚴重,主要是由於這兩個省的小型紙廠數量較多。因此,隨着小型企業逐步退出市場,在一定程度上緩解了新增產能對行業供應造成的壓力,同時亦有利於企業的自主提價行為,對於大型企業而言,在資源及規模的優勢下,在行業整合中將有望取得新的市場份額。

2015年7月1日,政府推動利用廢紙資源的增值稅退稅政策生效,達標的企業生產成本進一步降低,加上紙漿價下降,我們預期,縱使今年造紙業需求仍然疲弱,但由於成本進一步下降及提價等有利因素,大型造紙企業的盈利有望改善及上升。

信報研究部 周慧萍

立即試用EJFQ 盡覽獨家內容

放大圖片

回上

信報簡介 | 服務條款 | 私隱條款 | 免責聲明 | 廣告查詢 | 信報會議中心租賃 | 加入信報 | 聯絡信報

股票及指數資料由財經智珠網有限公司提供。期貨指數資料由天滙財經有限公司提供。外滙及黃金報價由路透社提供。

本網站的內容概不構成任何投資意見,本網站內容亦並非就任何個別投資者的特定投資目標、財務狀況及個別需要而編製。投資者不應只按本網站內容進行投資。在作出任何投資決定前,投資者應考慮產品的特點、其本身的投資目標、可承受的風險程度及其他因素,並適當地尋求獨立的財務及專業意見。本網站及其資訊供應商竭力提供準確而可靠的資料,但並不保證資料絕對無誤,資料如有錯漏而令閣下蒙受損失,本公司概不負責。