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2016年6月7日 即巿股評 港股直擊

【帶眼識股】從惠生國際看豬肉價格

惠生國際(01340)股價昨日急升逾一成,收報0.89元(未經除息調整),成交額近9700萬元。集團收市後公布第二大股東Jisheng昨日交易市段在公開市場以每股0.87元悉數沽出8214.8萬股,相當於集團已發行股份17.03%。

Jisheng由6個人持有,當中丁敬喜、張志忠、于濟世和周詩剛均為集團董事,值得思考他們為甚麼趕在除息前離場?似乎有違一般長線投資思維。

根據農業部數據,內地5月第四周豬肉價格每公斤31.20元,按年升37.8%。眾所周知內地豬肉價今年愈升愈有,惟惠生國際股價卻於本月2日創上市新低0.77元。先不論巨無霸萬洲國際(00288)截至今日收市今年升逾四成,即使市值相約的普甜食品(01699) 截至今日收市今年亦升近兩成,集團表現似乎跑輸行程。

宏觀點看,市面部分分析會用「買入小母豬->養成可懷孕->懷孕生豬仔->豬仔長成出售」的過程,計出兩至三年的「豬周期」分析以豬肉價走勢。農業部畜牧業司司長馬有祥早前在接受央視訪問指,根據定點監測,4月份生豬存欄(即存貨)連續2個月按月上升,能繁殖母豬存欄連跌36個月後,首次按月上升,而按年跌幅亦快速收窄,反映生豬產能觸底回升。假如「懷孕生豬仔->豬仔長成出售」在一年內完成,明年的豬肉供應或顯著回升。

另外,農業部畜牧業司監測分析處副處長張富更加直接,指出生豬價格處於歷史高位,出欄(出貨)逐步增加,而消費需求在進入6到8月的淡季,生豬價格缺乏繼續上升的動力,而後期價格下降的風險正在逐步增大。

惠生國際或者預示到風險,故5月24日發公布指,「鑑於現時養豬業之市場發展的趨勢」所以終止收購兩個養殖場。而這批董事又看到甚麼呢?

陳鎮強

信報投資分析部

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